El Central busca más fondos a largo plazo

La baja de tasas que las Letras del Banco Central (Lebac) vienen experimentado desde fines de agosto parece estar llegando a su fin. Como era previsible, los rendimientos alcanzaron un nivel en que al Banco Central se le hace cada vez más difícil seguir bajándolas sin resignar volumen de absorción de pesos.

Esto fue evidente ayer: cayeron las tasas de corto plazo (33 y 66 días), mientras que los rendimientos en las operaciones más largas (91, 124 y 182 días) se mantuvieron y/o registraron una leve suba.

Concretamente, en la licitación a 182 días, la tasa de corte se situó a 54% anual, idéntico nivel al registrado en la anterior licitación. Sin embargo, en las subastas a 91 y 124 días, la autoridad monetaria debió convalidar un ascenso de 0,27 de punto porcentual y 0,06 de punto porcentual, respectivamente.

• Más cortas

Distinto fue el panorama en las licitaciones más cortas, ya que a 33 días se pactó un rendimiento de 7% anual (casi medio punto porcentual menos que la operación previa), mientras que en la subasta a 61 días el interés fue de 7,57% anual (0,43 de punto porcentual menor).

El monto adjudicado en todas las operaciones permitió a la entidad monetaria renovar el stock de Letras en circulación que vence hoy. Más aún, durante esta semana se incrementó levemente el stock de Lebac en plaza.

Por otra parte, durante la cuarta jornada tras la liberación del «corralito» en el mercado cambiario prevaleció la calma. El dólar libre cerró sin cambios a $ 3,50 para la compra y $ 3,56 para la venta. Sin embargo, el Central bajó un centavo la cotización entre los bancos y casas de cambio que actúan por su cuenta y orden. De esta forma, el dólar oficial finalizó a $ 3,42 y $ 3,50 la punta compradora y vendedora, respectivamente.

En este contexto, el Central continuó recuperando reservas. Ayer fueron u$s 36 millones que la entidad sumó a sus arcas, y en lo que va del mes, acumula un saldo a favor de u$s 108,1 millones.

• Aliado clave

La autoridad monetaria volvió a contar con el aliado clave que significan las liquidaciones de los exportadores. Compró u$s 72 millones, mientras que del otro lado intervino en el mercado mayorista del MAE con la venta de u$s 34,6 millones, a lo que se le sumaron u$s 1,4 millón, con los que abasteció directamente a bancos y casas de cambio.

Los cambistas coincidieron en señalar que el dólar está estable, e incluso algunos arriesgaron que aún hay margen para que siga descendiendo unos centavos más en los próximos días. De todas formas, la opinión generalizada es que de no mediar sucesos imprevistos desde el plano político, la divisa estadounidense se negociará sin grandes cambios de aquí a fin de año.