El FMI dice que las medidas de ajuste en Europa tendrán efectos más negativos que lo habitual

Los programas de austeridad fiscal que sacaron a las calles a decenas de miles de europeos y que se prevé lleguen a casi todos los países avanzados amenazan con ser muy dolorosos y aumentar el desempleo, dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El organismo, que divulgó los capítulos analíticos de su informe "Perspectivas Económicas Globales", señaló que a largo plazo la austeridad suele ser positiva pero advirtió que los efectos negativos a corto plazo aumentan cuando los planes de austeridad se abordan por muchos países al unísono, como ocurre en la actualidad.

"Nuestro análisis sugiere que la consolidación fiscal usualmente afecta la actividad económica a corto plazo", advirtió el organismo multilateral en un comunicado.

"Nuestras conclusiones sugieren que en la actual situación, la consolidación fiscal probablemente tenga efectos más negativos a corto plazo que lo usual", señala el Fondo.

Los países que deben reducir su déficit ya no cuentan con dos de sus armas habituales para atenuar las repercusiones de la austeridad: la baja de la tasa directriz de interés del banco central, que ya tocó su piso, y las exportaciones a países en fase de expansión, porque los países europeos por ejemplo tienen muchos socios comerciales que aplican la misma política de rigor.

"Después de dos años, una reducción del déficit presupuestario de 1% del PBI tiene a disminuir la actividad económica de aproximadamente 0,5% y a aumentar la tasa de desempleo de un tercio de punto porcentual", calculó el Fondo.

"La contracción de la actividad puede ser más de dos veces superior a nuestra estimación de base cuando los bancos centrales no están en condiciones de rebajar sus tasas de interés, y cuando el ajuste presupuestario es simultáneo en un alto número de países", advirtió.

La reducción de gastos es también más dura cuando se produce en el contexto de una unión monetaria como Europa, ya que el margen para una caída en el valor de la divisa es "reducido".

El informe, que analiza el impacto de los programas de austeridad en las economías avanzadas durante las últimas tres décadas, destaca que la idea de que la consolidación fiscal impulsa el crecimiento a corto plazo no tiene fundamento.

Por el contrario, el fenómeno suele contraer la actividad económica a corto plazo, al reducir la producción e incrementar la tasa de desempleo.

El Fondo explica que la caída en el valor real de las divisas nacionales juega un importante papel amortiguador al impulsar las exportaciones netas y es generalmente fruto de la depreciación nominal o la devaluación de las divisas.

El problema es que el mundo avanzado se ha embarcado en masa en el crucero de la austeridad lo que implica que "no todos los países pueden tener depreciaciones reales y aumentar sus exportaciones al mismo tiempo".

Con esa coyuntura el FMI lanza una advertencia clara a los navegantes: "la consolidación fiscal simultánea por muchos países será probablemente particularmente costosa".