El peso de los intereses

Para este análisis de la historia fiscal de la Argentina se tomó en consideración el resultado total de cada año, que incluye las cuentas provinciales y el pago de intereses de la deuda. Es decir, que no se tuvo en cuenta el concepto de «resultado primario», que justamente excluye los gastos en el pago de intereses.

Esto puede generar algún tipo de «inequidad» en la comparación, ya que el peso de la deuda comienza a sentirse recién a partir de mediados de los '70, cuando los militares se lanzan a incrementar su volumen de manera notable al armarse para una eventual guerra con Chile. Los militares hicieron gastar entre 1976 y 1983 en promedio 2% del PBI en intereses.

En los años que no estuvo en default, Raúl Alfonsín pagó 1,7% del PBI por año en este concepto, mientras que el gobierno de Carlos Menem pagó durante cada año 1,5% del PBI (en 1992 con el plan Brady tuvo un alivio del peso de la deuda). Por su parte, De la Rúa pagó en su gestión de dos años 3% del PBI, el mayor peso de toda la historia argentina hasta ahora. En cambio, en el tercer gobierno de Perón, luego continuado por Isabel, se pagaron en promedio 0,6% del PBI en intereses.

Por lo tanto, desde mediados de los '70 al déficit operativo de los gobiernos debe sumarse el peso del pago de intereses, lo cual tenía una participación mínima en el gasto total hasta entonces.