La última rueda del mes/trimestre/semestre no fue demasiado auspiciosa al dejarnos con el Promedio Industrial perdiendo 0,1 por ciento para quedar en 13.408,62 puntos, lo que se logró con un volumen sensiblemente inferior a lo normal (sobre todo siendo una "última rueda"). De todas formas, los números hablan por sí solos, y 7,59 por ciento ganado por el Dow en lo que va del año, 8,53 por ciento de este trimestre e incluso 1,61 por ciento perdido el último mes (en algún momento parecía que no, pero finalmente se cumplió con aquello de "sell in may and run away" -vende en mayo y huye-) señalan que los tenedores de acciones aun pueden decir que este año bursátil es el mejor desde 2003 (papeles como Intel, General Motors y Honeywell treparon más de 20 por ciento los últimos tres meses).
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Si debemos identificar un solo motivo parta explicar esto (la racha alcista), lo más fácil es apuntar a las ganancias de las empresas, que estuvieron muy por encima de lo esperado ( podríamos decir también que las proyecciones fueron exageradamente bajas), lo que llevó a que por primera vez en lo que va del siglo el S&P500 marcara nuevos máximos y que el Dow continuara con su racha de récords.
En un sentido opuesto, la suba de la tasa en las últimas semanas (aquí podríamos decir que lo exagerado fueron las expectativas de una caída en el costo del dinero) podría sindicarse como la principal responsable de la merma en el optimismo (el viernes la tasa a 10 años quedó en 5,0265 por ciento anual). Curiosamente, un factor que no parece haber golpeando demasiado los ánimos es la suba de los commodities, con ganancias de 15,27 por ciento para el petróleo (cerró en u$s 70,6 por barril) y 20,3 por ciento para el cobre, sólo para dar un par de ejemplos; en tanto, el valor del dólar, ya sea medido contra el oro (en u$s 652 la onza, trepó 1,56 por ciento), contra el euro (a u$s 1,3535 trepó 1,93 por ciento) o contra el yen (¥123,12, bajó 3,62 por ciento), no ha sido un factor significativo en la ecuación global de las inversiones. Esta semana, con el feriado del 4 de julio, la principal apuesta es a una merma en la liquidez del mercado. Más adelante: la incertidumbre.
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