Fuerte reacción de los títulos públicos: crecieron más de 12%

Una fuerte recuperación tuvieron ayer títulos públicos y acciones. Los bonos del megacanje, particularmente el Global 2008 y 2018, subieron casi 13%. Mientras, el FRB, el principal bono Brady, mejoró casi 12%. Esto explica la baja de 190 puntos (-11,7%) del riesgo-país, que terminó en 1.439 puntos. La mejora se dio también en la Bolsa que con un aceptable volumen de $ 28,7 millones subió 4,8%. En la plaza financiera cedieron las tasas de interés. El dinero entre bancos, que el lunes estaba a 50% anual, ayer se operó a 16%. Aconsejan a ahorristas aprovechar tasas altas que aún se ofrecen para hacer operaciones de plazo fijo. En pesos a 30 días se paga 15% anual aproximadamente. La recuperación de la Argentina contagió a todos los mercados de la región. Las monedas latinoamericanas se recuperaron frente al dólar, especialmente el real. El dólar cerró a 2,50 reales, 2,7% menos que el día anterior. En Brasil se espera una suba de tasas que puede llevar la Selic de referencia a 18,75% o 19%. Las Bolsas sudamericanas también subieron. En Brasil, el índice Bovespa de San Pablo mejoró 2,59%. También se recuperaron México, Lima y Santiago. Fue llamativo lo de la Bolsa de Madrid, que ayer subió 0,9% gracias a la Argentina. El alza ocurrió el día en que el resto de las Bolsas europeas sufría fuertes caídas. Otro dato positivo de la recuperación de ayer es que se frenó la caída de reservas porque la gente prácticamente no compró dólares y también pararon los retiros de depósitos en los bancos porque se logró más confianza. De todas maneras, pasada la euforia del día hay que considerar que el riesgo-país sigue muy alto.

El alivio llegó: el riesgo-país terminó en 1.439 puntos básicos, 11,66% menos que el lunes, debido a que todos los títulos públicos argentinos subieron más de 5%. La Bolsa subió 4,84%. También se registró una notable merma en la compra de dólares y estabilidad en los depósitos. No es poco para un día.

Además, como dato a favor de la Argentina, está la caída del dólar en Brasil, que ayer cerró en 2,50 reales, 3,10% menos que el lunes.

Es cierto que todos estos indicadores en este nivel son muy preocupantes, pero lo importante es el cambio de la tendencia más que los números. Tener más de 1.400 puntos de riesgo-país o que el dólar se cotice a 2,50 reales en Brasil es desequilibrante.

Fue clave para la reversión de la tendencia el apoyo de los gobernadores justicialistas al plan de déficit cero. Esto animó a los inversores.

El alivio de la Argentina ayudó a todos los mercados que tienen relación con la crisis. La Bolsa de Madrid, que en los últimos días acumuló pérdidas por la caída de las acciones de empresas que tienen inversiones en el país, subió 0,92%. Lo destacado es que, ayer, el resto de las Bolsas de Europa bajó.

En Brasil, el riesgo-país bajó a 940 puntos (-6,37%) y la Bolsa subió 2,59%.

La Bolsa de México, que también fue castigada por lo que ellos llamaron efecto tango, recuperó 0,28%. En Santiago de Chile, las acciones repuntaron 1,09% y el dólar bajó 1,27%.

En la rueda de ayer, fue notable la suba de los títulos públicos argentinos. El Global 2008, el título de referencia de la Argentina que nació con el megacanje, subió 12,86%, a u$s 63,79. Este título ahora pierde, en lo que va del mes, 16,81%. Pero también fue notable lo de los otros dos bonos del megacanje, el 2018 y el 2031, que anotaron mejoras de 13,24% y 7,44%, respectivamente.

En los títulos Brady también hubo avances. El más alto fue el del FRB, con 11,62%; los otros dos títulos, el Discount y el Par, mejoraron 2,42% y 3,37%.

Fue destacada también la suba del Global 2008 en pesos, que anotó 12,82% de mejora. Todos los títulos públicos argentinos ayer subieron más de 5%. Es cierto que a los valores que tenían ayer, ante la menor insinuación de mejora, aparecen los compradores a la baja (aquellos que ya tomaron ganancias cuando estos títulos estaban más caros) y ejercen presión de compra. Basta un ejemplo, la baja de precio de los títulos argentinos se hizo la mayoría de las veces con pocas operaciones; ayer la demanda de estos papeles repuntó notoriamente formando un mercado muy activo. De todas maneras, a pesar de que ayer el riesgo argentino cayó más de 100 puntos, todavía supera a Ecuador, país que declaró una moratoria unilateral el año pasado.

El EMBY, el indicador de JP Morgan que promedia el riesgopaís de todos los emergentes, retrocedió 5,91%, a 907 puntos.

En la Bolsa, el Merval cerró en 339,67 puntos (+4,845), con un buen monto de negocios: $ 28,73 millones.