Gobierno admite necesidad de reprogramar pagos al Fondo

El gobierno confirmó ayer que buscará reprogramar los pagos que deben efectuarse al Fondo Monetario. Lo hizo el jefe de Gabinete, Alberto Fernández, desde Madrid, en el marco de una gira junto con Cristina Fernández de Kirchner. Son en total 13.000 millones de dólares los que se adeudan al organismo con vencimientos que llegan hasta 2008. Ya los números de 2005 no cierran por los fuertes pagos que, además, deben realizarse a los tenedores de BODEN y otras deudas surgidas tras la cesación de pagos. Nuevamente asoma como posible un peligroso recurso utilizado en la última gestión de Domingo Cavallo: obligar a las AFJP y bancos a que financien al gobierno. Está clara la intención oficial de no sentarse a negociar más con el FMI para evitar sus auditorías trimestrales. Pero no lo están los recursos para hacer frente a todos los compromisos que tiene por delante el gobierno. Lo que éste hará en primer lugar es buscar reprogramar los pagos con el FMI, estrategia por aplicar también con el BID y el Banco Mundial. Es la única alternativa en las relaciones rotas con los organismos multilaterales de crédito, para no caer en default total. Ayer, en Madrid y ante empresarios y ex funcionarios españoles, la senadora y primera dama embistió contra el FMI señalando que "es incompetente en materia económica". Calificó a las Naciones Unidas como "fracasadas" y pidió una reformulación de todos los organismos. Lo que trasluce este comportamiento es que el gobierno ya anticipa que la oferta a bonistas será mucho menor a 80% que solicitan el FMI y el Grupo de los Siete para avalar la operación. Tampoco se harán avances en el corto plazo con las privatizadas. En este escenario, es inevitable el choque con el organismo porque la estrategia adoptada para superar el conflicto es costosa, de incierto final y no muy atractiva precisamente para inversores.

Cristina Kirchner, ayer, con el ex presidente del gobierno español, Felipe González, en Madrid.

El gobierno pedirá formalmente en las próximas semanas al FMI una prórroga de un año para cancelar u$s 1.900 millones que vencen en el transcurso de 2005. Se trata de deuda que está en condiciones de ser aplazada por un año. Sólo con este visto bueno del organismo, la deuda que deberá pagarse el año próximo baja a u$s 3.770 millones en concepto de capital e intereses. En caso contrario, el monto total de los vencimientos asciende a u$s 5.661 millones.

«Seguramente no lo vamos a pedir ya, sino que esperaremos que se retomen las actividades en el FMI tras el receso por fin de año, es decir a partir de la segunda semana de enero», aseguró una alta fuente del Palacio de Hacienda. No hay demasiado apuro, en realidad, porque el primer vencimiento prorrogable cae el 22 de febrero, por u$s 146 millones.

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Estos u$s 1.900 millones son vencimientos que se encuentran en la categoría de « expectation», es decir que el pago puede ser postergado por 12 meses. «No deberíamos tener problemas para conseguir la aprobación, pero hay que pedirla oficialmente», aseguraron en Economía. Ya en agosto la Argentina consiguió postergar por un año vencimientos del segundo semestre de 2004.

El pedido de prórroga de ciertos pagos es el primer paso que dará formalmente la Argentina durante 2005 en lo que respecta a la relación con el FMI. Luego vendrá la parte más complicada, que pasa por definir si los vencimientos se pagarán en efectivo o será solicitada la refinanciación ( rollover), a través de pagos con devoluciones casi inmediatas del organismo. Son definiciones que deberá adoptar Néstor Kirchner en 2005 en medio de la oferta a bonistas por el default y seguramente una mayor presión sindical para subir salarios.

En el Palacio de Hacienda ya están trabajando con un escenario en el que habría que pagar en efectivo la totalidad de los vencimientos con el FMI durante todo el año que viene. Lo que no se aclara aún es si se trata de una decisión autónoma (para no someterse trimestralmente a las siempre complicadas auditorías) o si pasa por la negativa del Fondo a firmarle un acuerdo a la Argentina. Las incógnitas que aún subsisten en temas como la salida del default y la renegociación de los contratos con las privatizadas podrían estirar durante buena parte de 2005 la posibilidad de continuar el acuerdo hoy suspendido o avanzar sobre uno nuevo.

Ante el escenario incierto y el deseo presidencial de ir cancelando la deuda con el Fondo, desde el Palacio de Hacienda ya analizan alternativas para cumplir con los pagos al FMI, considerando vencimientos por u$s 3.700 millones. Consistiría en algunos de los siguientes puntos:

• Utilizar parte del superávit fiscal. Se espera que el ahorro del año próximo continúe por encima de las necesidades de gasto.

• Acelerar los desembolsos de los organismos multilaterales a favor de la Argentina. En la estrategia entrarían tanto el Banco Mundial como el Banco Interamericano de Desarrollo, que no cortaron los créditos al país, aunque sí los restringieron parcialmente, como el caso particular del BM.

• El ahorro local también puede ser una fuente de financiación, en particular a través de las AFJP.

• La última posibilidad en estudio es la más osada y la de más complicada concreción. Consiste en emitir bonos a ser colocados en países con cierta afinidad con la Argentina, como China, Corea y España, que comprarían títulos de largo plazo y permitirían, al mismo tiempo, que la Argentina cancele escalonadamente su deuda con el FMI.