Inversores ganan hasta 21% en una semana con los bonos

Los títulos públicos alcanzaron un piso el martes de la semana pasada, y de allí comenzaron una significativa recuperación con mejoras que llegan a superar 21%. Los ganadores son los ahorristas que compraron bonos y fondos comunes de renta fija.

Por caso, el BOCON PRO1 en los últimos siete días ganó nada menos que 21,8%, al pasar de $ 31,44 a $ 36,10 por lámina.

El hecho de que se permita el pago de impuestos y deudas previsionales con bonos hizo que mejoren de precio por encima del promedio los títulos de más corto plazo, que son los que se aplican a este fin.

Los trascendidos sobre el canje de deuda que el gobierno está planeando realizar y la expectativa acerca de las nuevas medidas económicas en estudio profundizaron la tendencia alcista. Además, alejados los rumores de devaluación, los títulos se volvieron más atractivos.

Con este marco, en los últimos días los inversores estuvieron tomando posiciones en activos argentinos a la espera de concretar ganancias tras los próximos anuncios de medidas económicas.

• Clima

El frente externo también contribuyó, ya que el mejor clima que mostró Wall Street desde la semana pasada (donde los balances de varias empresas como Pepsi, General Electric e IBM resultaron mejores que los esperados por los analistas) desató un mayor flujo de capitales hacia los países emergentes, que tuvo su correlato en la baja generalizada del riesgo-país de casi todas las naciones del índice JP Morgan.

Lo cierto es que los bonos que mayores ascensos registraron en los últimos días fueron los de corto y mediano plazo, que se encontraban muy rezagados. De esta forma, la curva de rendimientos de los títulos públicos está comenzando a dejar atrás la forma invertida de los últimos meses (a menor plazo mayor rendimiento) -característica de los países con mayores posibilidades de caer en default- y está cambiando hacia una curva habitual (mayor rendimiento a mayor plazo).

Luego del BOCON PRO1 se ubicaron otros títulos como el PRO5, que avanzó más de 13%, seguido por el Global con vencimiento en 2008 -el más representativo de la deuda argentina-, que ganó 11,25%. Las otras dos series surgidas tras el megacanje también registraron marcadas subas: el 2018 trepó 6,16% mientras que el 2031, un título que está mayoritariamente en manos de las AFJP, se elevó 6,56%. Por el lado de los Brady, las alzas fueron un poco más moderadas. Lo mejor pasó por el FRB, que desde el martes último se elevó 9,01%, en tanto que el Par y el Discount escalaron 2,5% y 3,5% respectivamente.