Lo que se dice en las mesas

  

El «día después» no genera comentarios optimistas ni, mucho menos, eufóricos entre los operadores. Nadie cree que el resultado de las elecciones provoque el lunes o en los días subsiguientes una ola de compra de activos argentinos. En definitiva, razonan operadores locales y en Wall Street, se mantendrán al menos por un tiempo muchas de las incógnitas actuales.

Los operadores de acciones sostienen que su futuro es mejor que el de los bonos. Aseguran que a ellos beneficiará el ingreso al mercado local de $ 8.000 millones que las AFJP mantenían en el exterior (de manera paulatina en los próximos doce meses). Es probable, no obstante, que una parte se derive a títulos públicos para «ayudar» al gobierno a cerrar las necesidades financieras de 2008. Pero esto ya es conocido por el mercado, así que no debería impactar significativamente en precios. «Lo que complica las inversiones bursátiles es la política antiempresas del gobierno que se mantendría sin dudas si Cristina gana el domingo», contraatacó otro operador de bonos.   

¿Qué alternativa puede ser atractiva para «hincar el diente», como se dice en la jerga financiera? El último BONAR V en pesos cuenta con un cupón de 10,5% anual y cotiza en torno a los $ 82. Su rendimiento total es de 18% para quienes los conservan hasta su vencimiento en junio de 2012. Tiene un precio barato, siempre y cuando no siga esta minicorrida al dólar tras las elecciones. «Tiene un alza potencial de seis pesos por delante», estimó una fuente habitual de oportunidades. De todas maneras, conviene tener en cuenta que supone esta apuesta que se frenará este traspaso continuo del peso al dólar tras los comicios, lo que no deja de ser un escenario optimista.

Quienes buscan alternativas de compra de acciones se sorprendieron ante la fuerte suba de una compañía del panel general, que -de seguir con este ritmo- podría ingresar al índice Merval el año que viene. Se trata de Socotherm Americas, una compañía que cotiza desde el año pasado. Sólo en lo que va de octubre, el precio del papel subió 50%, desde $ 12,80 a $ 19,20. La empresa -que lidera el mercado regional de revestimiento de tubos de acero-consiguió nuevos contratos para un desarrollo en Mar del Norte y se beneficia por la suba del precio del petróleo. Sus principales clientes son Tenaris y Siderar. Lógicamente, el problema desde el punto de vista bursátil continúa siendo un volumen negociado relativamente bajo. Otras compañías del panel general ligadas a materias primas, como Molinos Juan Semino, tuvieron subas aún mayores en el mismo lapso.  

Más que el resultado electoral de la Argentina, los operadores estarán atentos a lo que suceda el miércoles en Washington. Ese día se reúne la Reserva Federal para decidir si vuelve a bajar las tasas de interés. Aumentaron en las últimas horas las chances de un nuevo recorte de un cuarto de punto, lo cual llevaría los rendimientos de los préstamos de corto plazo de 4,75% a 4,50%. La debilidad del dólar contra el euro (ayer volvió a cerrar por encima de 1,43) es una muestra de la expectativa de más bajas de tasas en los Estados Unidos. La contracara es la suba del petróleo a nuevos niveles récord, al igual que otras materias primas, como el oro.

Es lógico que otro factor de incertidumbre de cara a los comicios sea el valor del dólar. El Central ya mostró que está decidido a ponerle un techo en $ 3,20 y para eso no sólo se desprendió de reservas, sino que, además, vendió a futuro. El gobierno confía en una serie de factores que ayudarían a descomprimir la cotización. Entre ellos, los dólares que deben ingresar las AFJP sólo hasta fin de año (más de 600 millones), la compra de Acindar por parte de Arcelor Mittal (otros u$s 550 millones) y las divisas de la cosecha gruesa. Pero no alcanzaría sin señales concretas de Cristina Kirchner sobre algunos temas que reclaman los inversores, referidos a la inflación, el INDEC o la energía, entre otros.