MasterCard, a punto de dar nuevas licencias

Después de varios años de amagues, MasterCard Internacional finalmente estaría a punto de otorgar nuevas licencias en la Argentina para emitir sus plásticos, al margen de la franquicia maestra que durante décadas mantuvo Argencard SA.

La posibilidad llega tras su venta por The Exxel Group en diciembre del año pasado a First Data International, que a su vez acaba de ser adquirida por el fondo de inversión Kohlberg Kravis Roberts (KKR) en u$s 29.000 millones.

Curiosamente, el indicio más fuerte de que habrá más emisores de tarjetas MasterCard (crédito) y Maestro (débito) en la Argentina llega desde Uruguay: allí la firma estadounidense decidió otorgar una licencia por afuera de First Data (ex Argencard) al Nuevo Banco Comercial, una de las entidades más fuertes del mercado oriental. Además, sería cuestión de semanas para que haya un segundo licenciatario: será el Banco Santander de Uruguay, para lo cual sólo falta afinar la letra chica del contrato.

Las ventajas que tendrán los nuevos franquiciados serán varias, por caso tener una relación comercial directa con Master-Card y ahorrar en procesamiento (en caso de tener facilidades propias para eso, como sucede con varios de los candidatos). ¿Cuáles serán los bancos licenciatarios para la Argentina? La paleta de colores es amplísima; dado que tanto las entidades como la propia MasterCard Argentina declinan informar el estado de estas negociaciones, sólo queda guiarse por evidencias que parecen casi obvias.

Veamos:

El Standard Bank, la entidad sudafricana que desde ayer opera la red que fuera del BankBoston, ya se aseguró una licencia, dicen en el grupo. Ya había comprado la marca Argencard al Exxel para relanzarla.

El Citi es hoy el principal emisor del sistema MasterCard a nivel global. Además, procesa todas sus operaciones en Singapur, por lo que seguramente usarán ese centro y dejarán de pagarle a First Data por esa tarea.

Si al Santander le otorgaron una franquicia en Uruguay, es seguro que la filial argentina también está detrás de ese mismo objetivo.

La apertura a nuevos jugadores estuvo prevista e incluida en el contrato de compraventa con First Data, que pagó u$s 245 millones por una licencia que perdería su exclusividad para el Río de la Plata en pocos meses más. De todos modos, el negocio principal de la compradora no es la emisión de plásticos (un negocio que sólo tiene en la Argentina) sino el procesamiento que generan esos medios de pago: en ese rubro duplica en el mundo a sus dos competidores más cercanos.

Cabe recordar que el lunes se anunció de manera oficial la compra de First Data por el fondo KKR, que aceptó pagar por sus acciones 26% por encima del valor de mercado. Los rumores que llegan desde Estados Unidos indican que en realidad hubo una especie de subasta privada, pero los otros competidores no lograron acercarse a la oferta de KKR.

Potencial

La prima, bastante más alta que lo habitual en estos casos, se justificaría en el hecho de que los contadores de KKR determinaron que la empresa tiene un enorme potencial de crecimiento en su «market value». Por eso, en sus planes declarados está sacarla de la Bolsa de inmediato; en los «no declarados» estaría operar la empresa algún tiempo, agregarle valor y venderla, como ha hecho históricamente con casi todos los grupos que adquirió.

El año pasado, First Data se desprendió mediante un «spin off» (escisión) de Western Union -la empresa cuyo negocio principal es lucrar con los inmigrantes que envían fondos a su país para mantener a sus familias, cobrándoles comisiones exorbitantes que llegan a decuplicar las que perciben los bancos.

En lo que hace a su subsidiaria argentina, no deben esperarse grandes cambios ni en políticas comerciales ni en el «management»: la operación es demasiado pequeña en el panorama global de este gigante del procesamiento como para merecer la atención de los nuevos dueños. «Probablemente pasarán algunos meses antes de que se enteren de que tienen una empresa de tarjetas en la Argentina», dijo a este diario un banquero.