Finalmente, el grupo que encabeza Marcelo Mindlin se quedó con las centrales hidroeléctricas Nihuiles y Diamante ubicadas en la provincia de Mendoza por las que pagará u$s 35,5 millones. En este caso, Mindlin se asoció con la local Stein Ferroaleaciones (con plantas en Villa Mercedes -San Luis- y Mendoza), que en conjunto tendrán 64,9% de Inversora Nihuiles SA (controlante de Hidroeléctrica Los Nihuiles SA - Hinisa) e Inversora Diamante SA (controlante de Hidroeléctrica Diamante SA - Hidisa). Las acciones restantes son propiedad de Banco Galicia y Nucleamiento Inversor SA. En tanto, la operadora Hinisa mantendrá su estructura original: Inversora los Nihuiles con 51%, el gobierno de Mendoza 47% y los empleados a través del Programa de Propiedad Participada 2%. En Hidisa, Inversora Diamante posee 59%, el estado mendocino 39% y los empleados 2%.
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La convocatoria a Mindlin -que causó no poca sorpresa en el cuartel general del empresario- llegó después de que la vendedora, Electricité de France (EdF), y la estadounidense AES no se pusieran de acuerdo. Es que AES había ganado el derecho a un «período de exclusividad» que caducó -sin que se llegara a firmar el contrato- el viernes de hace dos semanas. Por eso el lunes siguiente, los abogados de la eléctrica francesa se pusieron en contacto con los de Mindlin, negociaron durante cuatro días y el viernes a última hora terminaron de ponerse de acuerdo en todos los detalles.
EdF y la gente de Mindlin son viejos conocidos y socios: los franceses le vendieron el año pasado la mayoría en Edenor y permanecen como socios con 25% del capital, a lo que agregan su condición de «operador técnico» en la distribuidora. Se trató, entonces, de una venta entre socios que mantienen una buena relación. El «fantasma» de Mindlin fue la carta en la manga de los franceses en su negociación con AES, y finalmente la sacaron y la usaron.
El grupo de Mindlin -que a través de su fondo Dolphin es socia controlante de Edenor y de Transener, y tiene una participación minoritaria en Piedra del Aguila- utilizó la flamante Pampa Holding para la adquisición, antes llamada Frigorífico La Pampa a la que le cambiaron el nombre y que será, de ahora en más, el vehículo para las inversiones que realice ese grupo.
Si bien había sido lanzada como un fondo para inversiones inmobiliarias, el hecho de que cotice en Bolsa le da la ventaja de poder fondearse en el mercado bursátil. Su desventaja sobre lo que venía haciendo Mindlin a través de Dolphin -levantar el teléfono y convocar a sus inversores habituales- es que cada aumento de capital deberá superar las autorizaciones de las autoridades regulatorias. En este sentido, cabe recordar que Pampa Holding está en pleno aumento de capital por $ 140 millones, que vence el 20 de mayo. El monto es levemente superior al que habrá que pagar por Nihuiles y Diamante, pero también se sabe que Pampa Holding está «mirando» otros activos en generación, y no debe descartarse que se produzcan nuevos incrementos de capital.
Hinisa tiene tres centrales hidroeléctricas sobre el Río Atuel, cerca de San Rafael, con una capacidad de 265 MW. Por su parte, Hidisa también tiene tres centrales sobre el Río Diamante, de 390 MW de capacidad. Su producción anual, de 1.500 GWH promedio, equivale a 2% de la energía eléctrica del país y a 67% de Mendoza. En ambos casos, la concesión de explotación se otorgó por 30 años en 1994.
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