Morgan Stanley: "La crisis recién está comenzando"

Ben Bernanke

Nueva York (Reuters) -Los analistas de Morgan Stanley recomendaron ayer a sus clientes aprovechar el momento de los mercados financieros para vender, recortando los pronósticos de ganancias de grandes bancos y advirtiendo que la actual crisis de créditos sólo está comenzando y que sufrirá nuevos golpes.

En total, Morgan Stanley redujo en u$s 17.000 millones -lo que equivale a 26%-sus estimaciones sobre las ganancias de los grandes bancos para todo 2008, y ya bajó las metas de 2009 en u$s 13.000 millones, equivalente a 15%.

De esta forma, los analistas de este banco de inversiones anticiparon ayer mayores pérdidas y gastos por créditos, compensados por mayores utilidades netas por intereses, aunque las ganancias podrían caer más si la Reserva Federal, a cargo de Ben Bernanke, no sigue bajando las tasas de interés.

«Habrán mayores incrementos de capitales y recortes en los dividendos a medida que se deteriore la crisis crediticia y sigan descendiendo las ganancias», escribió en un reporte el grupo de analistas que lidera Betsy Graseck.

«Creemos que estamos sólo en la tercera fase del ciclo crediticio y esperamos que este ciclo sea peor que la caída de 1990-91», añadió.

Final

Un creciente número de inversionistas y empresarios de la industria, como el presidente ejecutivo de Morgan Stanley, John Mack, han dicho en las últimas semanas que los mercados están más cerca del final que del principio de la actual crisis de préstamos hipotecarios y corporativos.

Estos comentarios más optimistas y los recientes esfuerzos de los bancos para limpiar sus balances, ayudaron a encender un rebote en los títulos bancarios durante la semana pasada.

Las principales selecciones de Morgan Stanley son menos sensibles a los créditos o tienen mejores estructuras de capital: Bank of New York, JP Morgan Chase y PNC Financial.

En contraste, los inversionistas deberían «reducir carteras» en bancos con una mayor exposición a hipotecas, como Wells Fargo y Wachovia. Así como también en aquellos que operan en las secciones más golpeadas en Estados Unidos, como Fifth Third Bancorp y KeyCorp.

Morgan Stanley también llamó a reducir las tenencias en Citigroup, debido a su exposición a activos riesgosos ligados a acciones comunes.