Ni toro ni oso, más bien un toroso

Ayer el índice PSE, la Bolsa de Manila (Filipinas), ganó 4,14%, a pesar de que la mayoría de los analistas (en todo el mundo) esperaban un día muy negativo, luego que la presidenta Gloria Macapagal-Arroyo declarara el "estado de sitio".

¿Tuvo algo que ver esto con la suba de 2,41% que experimentó el NASDAQ, o la baja de 0,2% del Promedio Industrial que quedó en 10.876,68 puntos? Salvo que uno adhiera a la hipótesis que los mercados financieros siguen un proceso caótico (en el sentido de la teoría del matemático francés Rehene Thom), debemos decir que no. Pero lo que en cambio prueba de manera indiscutible la suba filipina, es que: a) los analistas se equivocan y/o b) en el mercado puede pasar cualquier cosa. De hecho es difícil sacar una conclusión unívoca de lo que pasó ayer. Quienes "venden" mercado sin dudas apuntaron a destacar la suba del mercado electrónico, y en especial la de las acciones de Internet que treparon en promedio 7,08%. Quienes siguen sin estar convencidos que la situación haya realmente mejorado se apuntalaron en la caída de 1,37% que tuvo el Amex, o la de 0,34% del NYSE. Como saldo lo más prudente puede ser seguir la suba de 0,08% que tuvo el S&P 500 y declarar la jornada como neutra, o de resultado incierto. No es que faltaran noticias, al contrario. Por un lado, el sorprendente anuncio de la suba en los inventarios de petróleo (normalmente a esta altura del año comienza el acaparamiento para enfrentar la temporada veraniega) que derribó casi en 4% el precio del petróleo a u$s 27,8 por barril WTI, arrastrando tras de sí a casi todas las cotizantes de este sector. Por otro, el anuncio que las órdenes a fábrica crecieron 1,8% (más de lo esperado), en gran medida gracias a las órdenes de la Defensa, tanques y navíos. Ambas indicando de alguna manera que la economía si bien sigue creciendo, no lo hace de manera significativa. La mejora en las acciones tecnológicas más que con fundamentos económicos pareció estar asociada ayer a hechos más puntuales como los comentarios auspiciosos de la gente de Morgan Stanley sobre Cisco (se hizo caso omiso a la advertencia que el papel "está caro") lo que impulsó a todo lo que fueran empresas del sector de redes, o el anuncio de Priceline.com que en lugar de perder 5 centavos como esperaban los especialistas sólo perdía 3 centavos por acciones. De a poco, el NASDAQ está recuperando parte de lo perdido en los últimos 15 meses. Pero recuperar no es ganar, por más que se quiera. Tal vez cuando dentro de poco Kraft Foods lance su IPO de u$s 7.300 a u$s 8.700 millones (la segunda mayor operación de este tipo en la historia norteamericana), tengamos una mejor medida sobre donde está parado el mercado.