Nueva reunión en Italia por Telecom

La semana próxima, ejecutivos del Dolphin Fund -que maneja la gente de IRSA- viajarán nuevamente a Italia para seguir negociando con Telecom Italia su entrada como socios en Telecom Argentina. La versión recogida por este diario indica que al grupo que capitanea Eduardo Elzstain se le sumó Teleblu, una empresa californiana especializada en inversiones en redes GSM de telefonía celular, y cuya principal fuente de fondeo no sería otro que el Farallon Fund, fuerte «player» en empresas tecnológicas.

Del encuentro participarían también Marcos Gastaldi -que ya se desplazó a Europa- y los ejecutivos de Telecom Argentina Alberto Messano y Franco Livini; se sentarán junto a Roberto Tronchetti Provera, principal accionista de Pirelli, a su vez controlante de la telefónica italiana. Por Dolphin viajaría Rogelio Pagano, que viene conduciendo la negociación en nombre del grupo IRSA. En cambio, no se desplazaría a Italia José Luis Manzano, que gestionara la primera reunión de este tipo celebrada hace poco más de un mes en Milán.

Curiosamente, el posible ingreso de Dolphin/IRSA con Teleblu hará que adversarios pasados y presentes se sienten a la misma mesa. Se sabe que Messano -recién llegado de Brasil, donde encabezaba la Pirelli de ese país- ya tuvo graves choques con Livini, un veterano ejecutivo de Pirelli en el país, y director de Telecom Argentina.

Pero también Farallon tuvo enfrentamientos con sus -posibles- futuros socios: el fondo estadounidense tiene acciones y obligaciones negociables de Telecom Argentina y acciones de Nortel. Cabe recordar que Nortel es la controlante de Telecom Argentina, y que casi todo su capital -salvo una pequeña porción que cotiza en la Bolsa de Nueva York-está en manos de France Telecom y de Telecom Italia, en partes iguales. Farallon había cuestionado en sede judicial la «excesiva onerosidad» de las comisiones por gestión que percibían ambas telefónicas, entuerto que se resolvió en acuerdo extrajudicial.

Básicamente, la operación sigue siendo la misma: Dolphin (más los socios que consiga) aportará u$s 300 millones para capitalizar la empresa, a cambio de una participación minoritaria en Telecom; a su vez, los italianos también capitalizarían la empresa, quedando en duda qué sucederá con France Telecom, golpeada por cambios en su cúpula, fuertes pérdidas y un pasivo acumulado de u$s 30.000 millones.

Así las cosas, en las próximas horas se anunciaría la salida de Ernesto Baca, director de la estratégica área comercial de Telecom, a cargo tanto de los grandes clientes como de los residenciales. Su desvinculación es la continuidad del proceso iniciado hace algunos meses, con la renuncia de la entonces CEO de la empresa, Susana Malcorra. Desde entonces, los despidos han alcanzado casi a una docena de gerentes operativos.

• Poca resistencia

Por su parte, Messano, que había llegado de Brasil para poner en orden las cuentas de la empresa, habría encontrado no poca resistencia en Livini y en su principal aliado dentro del directorio de Telecom, Jorge Brea.

Este ex CEO de Shell CAPSA había sido designado director en representación de los accionistas minoritarios, para cumplir con la denominada Ley de Transparencia de la Oferta Pública, la cual ordena que a partir de mayo del año próximo todas las empresas que coticen en Bolsa tengan un representante en el directorio, con acceso a los grandes números de la cotizante.

En medio de este panorama, algunos abogados representantes de tenedores de obligaciones negociables habrían comenzado a amenazar con iniciar acciones legales que podrían terminar en pedidos de quiebra. Aducen que, luego de declarado el default, Telecom les pagó a Telecom Italia y a France Telecom el «management fee», correspondiente al primer trimestre.

En medio de este complicado panorama, se llevará a cabo la reunión de la semana próxima. Se dice que los interesados presentarían un plan que prevé un fuerte ajuste de la empresa basado en tercerizar muchos de los servicios y operaciones de Telecom, básicamente sus «call centers» y el mantenimiento de las redes.