Opciones para invertir el dinero ya liberado

Con la liberación del «corralón», los ahorristas podrán recuperar en forma inmediata entre 80% y 82% del depósito original efectuado en dólares. Pero una administración adecuada de los fondos permitiría la recuperación de 100% del dinero en un plazo relativamente breve.

En caso de apostar a un dólar quieto, la mejor opción es seguir apostando a la tasa de interés, ya que los bancos las subirán más en las próximas semanas para captar ahorristas. Otra posibilidad es optar por BODEN 2005, un bono en dólares que cotiza con un descuento de 20% y permitiría hacer una fuerte diferencia en dos años. Claro que en este caso debe asumirse el riesgo argentino.

Estas son las opciones que tendrán que elegir los ahorristas que queden liberados luego del decreto que se dará a conocer mañana. Sólo abarca a los que tienen hasta $ 42.000, sin incluir CER. Los que están por encima de esa cifra deberán esperar entre 90 y 120 días, según el monto.

TASA DE INTERES EN PESOS

Se espera que los bancos suban las tasas de interés para captar los $ 6.800 millones de depósitos que quedan liberados. Actualmente, un depósito a 30 días en un banco de primera línea se paga alrededor de 20% anual y a 60 días puede llegar a 23% anual. Desde ya, la tasa es positiva porque supera ampliamente la vigente a la inflación esperada, que el ministro de Economía, Roberto Lavagna, calculó en 14% para 2003. Esta es la mejor apuesta en caso de que el dólar quede quieto o si baja, ya que la rentabilidad del plazo fijo permitiría una fuerte ganancia en dólares. Esta es la apuesta que salió muy bien a partir de junio del año pasado. Las Lebac del Banco Central, que también ofrecen una tasa en pesos, ofrecen tasas altas (30% anual) pero para colocaciones que superen los 150 días, es decir a plazos más largos.

BODEN EN DOLARES

Si el gobierno cumple, la opción de comprar BODEN en dólares cotizan con fuertes descuentos. El más atractivo en estos momentos es el 2005. Cotiza con un descuento de 20% sobre valor nominal y en mayo ya devuelve 30% del capital. Esto significa que dentro de un año, con un 60% del valor nominal devuelto, el ahorrista recuperará prácticamente todos los dólares invertidos hoy. Para mayo de 2005, el ahorrista puede recuperar todo el capital invertido en dólares más 20%. Además, el bono paga tasa Libo (está en 1,30% anual en dólares). Considerando que la inversión en bonos del Tesoro de los Estados Unidos deja apenas 1% anual en dólares, se trata de una posibilidad muy atractiva. Claro que debe asumirse el elevado riesgo argentino. Otra posibilidad es optar por los BODEN 2012. Cotizan con un descuento de 55%. Por lo tanto, permite apostar a una enorme apreciación de capital pero a un plazo muchísimo más largo y, por ende, más riesgoso.

INDEXACION POR CER

Algunas Lebac de largo plazo (seis meses o un año) que emite el Central y plazos fijos bancarios a más de 90 días permiten apostar al ajuste por la marcha de la inflación. Hoy no parece demasiado atractivo, porque las tasas de interés fijas que ofrecen los bancos superan el CER. Otra posibilidad, con mayor atractivo, es optar por el BODEN 2007. Es un título en pesos, cuyo capital ajusta por el CER. Está subiendo en forma sostenida y cotiza 20% por debajo del valor nominal. Aquí la apuesta es a la apreciación del bono, pero al mismo tiempo supone que el dólar permanecerá en los mismos niveles actuales o en baja.

QUEDAR REPROGRAMADO

La posibilidad de continuar con el CEDRO, es decir con el depósito reprogramado (hasta setiembre de 2005, para los depósitos más altos), sigue vigente para los ahorristas. El instrumento ajusta por CER, lo cual permite proteger al activo de la licuación en caso de registrarse altos niveles de inflación. Claro que la opción de seguir esperando la tomarán aquellos que siguen esperando un amparo favorable para recuperar directamente 100% de su depósito original.