Para no decepcionar la Fed necesita mucho

Si bien las primeras operaciones habían sido en positivo, para mediodía, cuando el Dow perdía 0,3% y el NASDAQ estaba abajo 1,2%, los ánimos eran negros. A partir de entonces los precios comenzaron a subir, y para cuando sonó la campana del NYSE anunciando el "final oficial" de la jornada bursátil (no hay que olvidar que el mercado sigue operando y que el cierre es en realidad apenas una convención de la mayoría) el promedio industrial había alcanzado los 9.959,11 puntos, mostrando una mejora de 1,38%, en tanto el mercado electrónico trepaba 3,19 por ciento. Para algunos la causa de la suba estuvo vinculada por un lado con la decisión del BoJ (Banco de Japón) de recortar la tasa de interés a prácticamente 0%. La medida más que económica es política pero señala la decisión de las autoridades de hacer algo para impulsar su economía (en realidad fue más significativa la decisión de incrementar la base monetaria). El segundo factor que habría impulsado las acciones norteamericanas habría sido la baja de 2,2% que experimentó el precio del petróleo, a pesar de la decisión de la OPEC de recortar la producción en 1 millón de barriles diarios. Si bien en el pasado este comportamiento "en contra de lo esperado" normalmente obedecía al escepticismo de los inversores a la eficacia del recorte, ayer estuvo más vinculado al temor que sigue despertando el parate económico global. De todas formas, siendo ambas noticias conocidas en las primeras horas de la mañana, es evidente que su efecto real sobre las acciones norteamericanas fue acotado. Sin causas explícitas para explicar la recuperación accionaria, tal vez lo que mejor justifica la suba fue el cambio de opinión que parecieron tener los inversores a lo largo del día sobre la magnitud del recorte de tasas que efectuaría hoy la Fed. Por la mañana, una encuesta difundida por la segunda agencia noticiosa más grande del mercado daba cuenta no sólo de una inusual dispersión de opiniones sino que la mayoría había reducido sus estimaciones a un máximo de 50 puntos básicos. A lo largo del día, sin embargo, fue creciendo el consenso que el recorte podría llegar a ser mucho mayor, y la idea de que el FOMC podría llegar a recortar 100 puntos básicos a las 14.15 (hora de Nueva York) comenzó a ser considerada dentro de lo posible (a la cabeza de esta opinión estuvo Ed Yardeni, jefe de economistas del Deutsche Bank). A pesar de la mejora de ánimos, conviene seguir siendo prudentes, especialmente viendo que si bien lo mejor del día pasó por los papeles de Internet ganando cerca de 8% y las 100 empresas más grandes del NASDAQ que ganaron algo más de 5%, fueron las empresas cíclicas las líderes del Dow, y que la tasa de largo trepó al 5,293%.