Permitirán comprar más dólares a las empresas

El Banco Central ya definió algunas medidas para poner en marcha con el objetivo de impedir que siga cayendo el dólar. Permitirá a empresas y a bancos que compren divisas para pagar deudas hasta un año por adelantado. No descartan control al ingreso de divisas, pero no es inminente. Son todos remedios parciales, ante la afluencia de dólares por el optimismo por el resultado del canje y la ausencia de demanda. Hoy lo más efectivo es, en realidad, la participación del Banco Nación, que está comprando hasta u$s 80 millones diarios con fondos de la Secretaría de Hacienda.

El Banco Central permitirá a bancos y empresas que incrementen la compra de dólares con el objetivo de cancelar el pago de deudas financieras. Esta es una de las medidas que se tomarán cuando culmine el canje para evitar que caiga más el dólar en el mercado local.

La compra de divisas podrá abarcar hasta un año de la deuda financiera por cancelar. Hasta ahora, sólo se permitía adquirir dólares por el equivalente a los próximos 90 días para el pago de capital e intereses, correspondientes a vencimientos de obligaciones negociables y otro tipo de préstamos obtenidos en el exterior.

Varias compañías habían solicitado al Central esta posibilidad, pero la entidad se negó a otorgar permisos individuales. En cambio, ahora optará por avanzar con una norma más flexible para todos. La facilidad regirá para la deuda financiera del sector privado.

Si bien suma, se trata de una medida que, por sí sola, no compensará el nivel de dólares que está ingresando en el país, a través de dos vías:

• los exportadores cerealeros, que se apuran porque ven la divisa en baja;

• una aceleración de inversores que entran divisas para aprovechar oportunidades en el mercado de capitales (acciones y bonos) ante el inminente cierre del canje.

• Leve suba

Como resultado, las intervenciones del Banco Nación resultaron más altas en los últimos días que lo que se había rumoreado: fueron alrededor de u$s 80 millones el jueves (más u$s 40 del Central) y otros casi u$s 60 millones el viernes (y u$s 30 millones adicionales del Central). La adquisición oficial en apenas dos jornadas de u$s 210 millones generó una leve suba del dólar, que pasó de $ 2,91 a $ 2,93 el viernes. Por último, en el Central aseguran que, si bien resultó alta la compra de dólares en las últimas semanas, continuarán con mecanismos para absorber pesos en el mercado local. Sin ir más lejos, se convocó para el viernes una nueva licitación para que los bancos cancelen redescuentos por $ 700 millones. Y continuará la absorción adicional a través de la emisión de Lebac. «El objetivo de un dólar alto surge de una decisión de política económica, y es lógico que sea el Tesoro nacional, a través del Banco Nación, el que salga a comprar divisas para que no caiga la cotización», explican en la autoridad monetaria.

Según algunas estimaciones que realizan en el Banco Central (que en el mercado consideran exageradas), en las últimas jornadas habrían ingresado cerca de u$s 120 millones semanales para inversiones de portafolio, generando récords en el precio de acciones y bonos.

La ampliación en el cupo de compra de dólares para las empresas sería la primera medida dentro de un paquete más amplio para flexibilizar el mercado cambiario que se analiza dentro del BCRA, pero que no sería de aplicación inminente. Entre otros, se están analizando los siguientes pasos:

- Flexibilidad para el ingreso de divisas a exportadores: el objetivo sería reducir la oferta de divisas en el mercado local. No sería automático, sino a cambio de promesas de inversión por parte de las empresas. De esta forma, podría reemplazarse el ingreso de las divisas generado por la exportación por las divisas que entrarían con el propósito de «hundir capital en el país». Otra posibilidad es que se permita mantener las divisas en el exterior como mecanismo para garantizar líneas de crédito obtenidas en el exterior, que para muchas empresas aún resultan muy difíciles de conseguir. Hoy sólo las empresas mineras y petroleras tienen permitido no ingresar las divisas generadas por las ventas en el exterior.

- Permitir la cancelación de deudas por parte de un tercero, a través de la compra de divisas local: en este caso, el esquema en estudio consiste en que bancos radicados en el país cancelen deudas de una empresa en el exterior.