Plazos fijos: las tasas llegan a 11,5% anual, pero a 90 días

Los bancos privados salieron a pagar más al público que a las empresas. Así, las tasas a 30 días para individuos oscilan entre 9% y 9,5%, mientras para grandes depositantes no pasan de 8,5%. De todas formas, se trata de rendimientos que continúan muy por debajo de la inflación real (estimada en alrededor de 20%), por lo que se produce una pérdida de poder adquisitivo.

La mejora en las tasas se hace más notoria cuando avanza el plazo. Algunos bancos de primera línea, como el Santander Río, salieron a ofrecer 11,50% en pesos a pequeños inversores, siempre que se deposite a no menos de 90 días. Así buscan «fidelizar» a los clientes y, al mismo tiempo, aumentar el plazo promedio de las colocaciones, que no pasa de los 35 días.

El Macro es otro de los que premia a los que depositan por 90 días, con tasas que oscilan entre 10,5% y 11%. El Galicia es menos agresivo: paga 9,25% a un mes y hasta 10% por tres meses. Estos rendimientos, a diferencia de lo que venía sucediendo hasta 2007, no estuvieron impulsados por un alza en la BADLAR (tasa de plazos fijos de más de un millón de pesos), sino por una estrategia de las entidades para evitar perder clientes.

Luego de la fuerte alza que experimentó la BADLAR en el último semestre de 2007, donde alcanzó 14% nominal anual por la falta de liquidez, volvió a retroceder por debajo de 8% anual. Pero las tasas al público quedaron por encima de este nivel, por lo que se dio vuelta lo que había acontecido durante todo 2007, cuando se premiaba más a los grandes depositantes que al público.

Un ejecutivo de un banco local estimó: «Esto se debe a que estamos buscando atraer a los inversores minoristas ya que éstos son más fieles y estables». El inversor mayorista tiene mayor poder de negociación, con lo que suele exigir que sus depósitos sean precancelables, lo cual los hace más volátiles. En la última crisis (entre agosto y octubre), la principal salida de depósitos provino de las grandes empresas.

En cambio, el minorista, «pide pocas condiciones y deja su plata por lo menos 60 días». Además, suele ser más fiel hacia la institución y renueva su plazo fijo -en promedio- al menos dos veces antes de retirar el dinero.

Sin embargo, ahora las instituciones financieras buscan elevar el tiempo promedio que los ahorristas inmovilizan su dinero. Así, empezaron a ofrecer promociones a aquellos que dejan su dinero inmovilizado por al menos 180 días; son los casos del Itaú y del Standard Bank. En lo que va del año, las estrategias de los bancos para captar dinero fresco están funcionando, aun cuando las tasas ni se acercan a la suba de la inflación. Según el último informe monetario semanal del Banco Central, los depósitos privados a plazos aumentaron, en el último mes, 7,1%, hasta los $ 57.927 millones, lo que representa un incremento de $ 3.800 millones.

Mes atípico

Sin embargo, habrá que ver si esta tendencia continúa ya que enero fue un mes atípico por el exceso de liquidez en el mercado. Además del pago del medio aguinaldo a fin de año y de premios bajo el esquema de bonus, hubo un importante ingreso de dólares por parte de las AFJP que tuvieron que repatriar sus inversiones desde Brasil.

También entra en el análisis lo que suceda con el dólar, ya que los inversores hacen sus cuentas de ganancias o pérdidas financieras en moneda dura. La semana pasada, la moneda norteamericana tuvo una fuerte suba en el mercado mayorista (1,5 centavo), lo cual llevó el valor de la divisa hasta $ 3,20 para la venta en algunas casas de cambio. Este valor, según Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios, «es el límite para que el Central se sienta cómodo y para que los ahorristas no se asusten y se vuelquen al dólar billete, como ocurrió en octubre de 2007». Sin embargo, resalta que la situación hoy es diferente ya que no existe tanta incertidumbre política como para las elecciones presidenciales.

Un plazo fijo en dólares tampoco resulta atractivo para el inversor. Los bancos pagan como máximo 3% anual, ya que tienen alternativas limitadas para volcar estos fondos (sobre todo pueden dirigirlos a los exportadores).

Además, la entidad presidida por Martín Redrado dio señales de que la escalada habría llegado a su fin ya que ayer dejó caer la divisa levemente en el mercado mayorista. Esto indica que la autoridad monetaria estaría cómoda con un dólar de hasta $ 3,20, con lo cual podrían aparecer ahorristas interesados en realizar nuevos plazos fijos, atraídos por mayores rendimientos y un dólar más estable.