Positivo: depósitos siguen creciendo

En setiembre se afianzó la recuperación monetaria, ya que por segundo mes consecutivo aumentaron los depósitos del sector privado, se frenaron los amparos y no se emitió más dinero para financiar a los bancos. Adicionalmente, continúa muy fortalecida la demanda de dinero en un contexto donde se logra conjuntamente la baja de la tasa de interés doméstica y el aumento de liquidez de los bancos.

Así lo indica la Fundación Capital en su informe económico semanal. «Al igual que lo observado en agosto, las cifras muestran que no sale dinero del 'corralito', mientras que la caída de depósitos reprogramados es más que compensada por la suba de los plazos fijos (libres y no disponibles). Producto de estos movimientos, el stock de depósitos del sector privado subió en aproximadamente $ 300 millones en setiembre, destacándose la dinámica de los nuevos plazos fijos, que se incrementaron en casi $ 500 millones con respecto a fines de agosto y alcanzaron los $ 3.700 millones», explica el informe.

Sin embargo, aclara que el camino de recuperación, lejos de estar despejado, se enfrenta a una serie de riesgos en el corto plazo. Entre ellos, el vencimiento de unos $ 10.000 millones de CEDRO en 2003 que podría generar un nuevo problema de liquidez en el sistema, lo que se traduce en una mayor incertidumbre sobre la evolución de la política monetaria.

Con respecto al Canje II de depósitos, la entidad que dirige Carlos Pérez considera que aparece como una propuesta superadora de las experiencias anteriores, pudiendo ser el inicio de la solución definitiva del problema del «corralón» y, además, permitiría iniciar la reestructuración «eficiente» del sistema financiero.

«El menú de opciones de este canje permite recuperar la inversión en moneda de origen y otorga un esquema razonable de garantías ausente en el Canje I. De esta forma, el ahorrista dispone ahora de instrumentos equivalentes en moneda y plazo para optar por el riesgo público (BODEN 2013) o privado (Letra de plazo fijo) y poder escapar del riesgo cambiario que puede depreciar aún más el valor en dólares de sus actuales CEDRO», explica la entidad.

Sobre ese punto, afirmó que si este canje «logra una elevada aceptación, además de desactivar el problema potencial de liquidez por el vencimiento de los CEDRO, representa una oportunidad para avanzar en el cese de las hostilidades entre la Corte Suprema y el Poder Ejecutivo respecto del tema de la pesificación y de los amparos».