Positivo: las reservas suben u$s 55 millones

Montevideo (de nuestra agencia) - Se está afirmando en octubre una mayor estabilidad en la plaza financiera uruguaya, con el dólar cotizando con escasas variantes y pocos cambios en el nivel de los depósitos bancarios, señalan los operadores. En setiembre, el Banco Central del Uruguay (BCU) ganó u$s 55 millones de activos de reserva, pese a que en ese mes canceló deuda pública por u$s 155 millones.

La expectativa sigue puesta en lo que sucederá con los cuatro bancos con actividad suspendida y en las salidas que se instrumenten para los deudores en dólares. La próxima semana llegará al país una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para hacer la revisión periódica del acuerdo stand-by vigente y liberar las partidas de crédito del próximo trimestre.

El ministro de Economía, Alejandro Atchugarry, ya adelantó que se ha cumplido con el programa previsto y que no habrá dificultades para acceder a los fondos que permitan cubrir déficit y compromisos de deuda en los próximos meses. En setiembre, el BCU registró un incremento de depósitos de las instituciones financieras por u$s 264 millones, lo que permitió una buena ganancia de reservas y atender los vencimientos de deuda.

• Segunda suba

Los activos de reserva se ubicaron al 30 de setiembre en u$s 734 millones y este es el segundo mes de suba tras las fuertes caídas que se observaron hasta julio. En el mercado cambiario el dólar mantiene una trayectoria estable, operándose con la reducida liquidez propia del último trimestre de cada año. En lo que va de octubre el dólar se incrementó 1,7% y cotiza en el interbancario a $ 27,45 y $ 27,50 y en las pizarras $ 26,00 y $ 29,00 compra y venta, respectivamente.

La falta de pesos se nota en las tasas de interés pactadas en las operaciones de call entre privados que llegan a 110% anual. El peso uruguayo se había revaluado 6,25% en setiembre, tomando los valores de cierre de la divisa, pero se devaluó 8,5% calculando sobre la cotización promedio. El dólar ya mostró un incremento de 106% en este año y de 113% en los doce meses finalizados en setiembre, siempre tomando valores promedio. Hasta la primera quincena del mes la divisa cotizó en aumento, pero en las dos últimas semanas del mes inició un proceso descendente. Las proyecciones del Banco Central del Uruguay (BCU) estiman que la divisa cerrará el año cotizando entre 25 y 30 pesos, ya que en el último trimestre se inicia un proceso de reducción de la liquidez que reduce la presión sobre el dólar.

• Bancos

Pero más allá de la operatoria, la expectativa del mercado sigue puesta en lo que sucederá con los bancos Comercial, Crédito, Montevideo y Caja Obrera, que tienen la actividad suspendida hasta el 25 de octubre, y en los reclamos de los deudores en dólares y las salidas que se instrumenten.

Como ya adelantáramos, la reapertura del Banco de Crédito, que aparece como el más avanzado en las negociaciones, depende ahora de la aprobación de una ley que reprograme la totalidad de los depósitos que aún se mantienen en la institución. Un 78% de los ahorristas del Crédito ya firmó esa reprogramación, pero es necesario extenderla al total de los tenedores de depósitos, porque en caso contrario se producirían nuevos retiros en su reapertura.

Una consultora del ING Bank, en tanto, está analizando la situación de los bancos Comercial, Montevideo y Caja Obrera, que se estima irán a formar una sola institución, sobre la base del Comercial y el aporte de los mejores activos de las otras dos instituciones.

A nivel oficial se buscan medidas para impulsar las negociaciones entre bancos y deudores para permitir el pago de las deudas en dólares. De todas formas, se ha insistido en el gobierno en que «no habrá pesificación» y se respetarán los acuerdos privados. El ministro Atchugarry ya anunció que los bancos que reprogramen con mayores plazos y menores tasas las deudas en dólares de sus clientes serán premiados con una rebaja de la carga impositiva, mientras que el BCU modificó normas referidas a la categorización de los deudores, para reducir el costo bancario en una refinanciación. Los uruguayos deben a los bancos privados y públicos unos 7.290 millones de dólares, que se concentran en unos 81.000 deudores, pero hay también un alto endeudamiento en moneda extranjera fuera del circuito bancario.

Hasta mediados de este año la economía uruguaya estaba altamente dolarizada, pero ya se nota una tendencia a la fijación de precios en pesos, en especial en algunos bienes y servicios. La base monetaria es reducida, alcanzando al equivalente a menos de u$s 500 millones y la dolarización de los créditos bancarios alcanza a 85,3% del total y de los depósitos bancarios a 93% del total. En Uruguay los inmuebles, automóviles, electrodomésticos y parte de la vestimenta y el calzado (por lo menos, los de mayor costo) se vendían en dólares hasta mediados de este año, pero el fuerte impacto que produjo el pasaje a un régimen de flotación del tipo de cambio está haciendo cambiar los hábitos del mercado.