Prosigue la duda: ¿hay guerra o paz?

Es curioso cómo gracias a lo ocurrido en estas dos últimas semanas el mercado accionario prácticamente quedó en condiciones como para terminar el mes de febrero del lado ganador. Bastaría para ello repetir tres veces lo del viernes, cuando al cerrar en 8.018,11 puntos, el Dow ganó 1,3%. No hace falta decirlo, pero el gran catalizador que revirtió el desánimo fue la "impasse" en que entró la situación bélica sobre el Golfo Pérsico, ya que salvo alguna muy contada ocasión, el mercado ha desoído todos los datos macroeconómicos y micro de las empresas. Si bien 1,01% que acumula de suba el NASDAQ desde el último día de diciembre, en contraposición a 3,88% que todavía pierde el Dow, puede dar la idea que es el extremo más "riesgoso" del mercado al cual se han volcado los inversores, 5,02% que todavía pierde el índice de Semiconductores de Philadelphia y 7,19% del Russell 2000 sugiere que no es así. Es más, en consonancia con la incertidumabre de estos días, surge que son las empresas tecnológicas y las de menor envergadura las que siguen siendo las más castigadas. El otro hecho destacado es el bajísimo volumen que se está negociando: en las últimas cuatro ruedas, en el NYSE apenas se realizaron operaciones por un promedio de 1.100 millones de acciones 26% debajo del promedio de enero, en tanto que en el NASDAQ la situación es aun mas dramática, ya que con 1.250 millones de papeles en promedio estamos 40% debajo de los montos operados en el trimestre anterior. Todo esto refleja y sirve para comprender el porque de la inestabilidad de un mercado parece pender de los vaivenes de una escalada armada que solo promete continuar en el tiempo.