Recomiendan bonos solamente debajo de u$s 30

«Precios inferiores a 30 dólares en las series de los bonos Global serían para comprar», fue la recomendación del consultor financiero Eduardo Blasco al analizar una propuesta de reestructuración de la deuda pública. La hizo ayer en el seminario Reestructuración de la deuda soberana y corporativa, organizado por Forum y Ambito Financiero, tras explicar una simulación de la probable oferta de renegociación de la deuda que el equipo económico presentará en la próxima reunión del FMI.

Participaron también del evento los economistas Guillermo Mondino, Ricardo Delgado, Horacio Costa y Marco Rebozov, quienes evaluaron la factibilidad del repago de la deuda reestructurada. Fue cuestionado el rol del FMI en el proceso de renegociación de la deuda argentina, porque quien debería ser el auditor y garante se ha desentendido y eso puede traducirse en una mayor quita. En general, los especialistas concluyeron, al margen de los diferentes escenarios y supuestos adoptados, que la deuda reestructurada es pagable. Hubo consenso en que plantear superávit fiscales primarios superiores a 3% del PBI es poco plausible.

Delgado, de Ecolatina, dijo que no era aconsejable desligar la meta de superávit de la evolución de la actividad, porque no es buena economía suponer que, a mayor esfuerzo fiscal, mayor crecimiento del PBI, sin tener en cuenta otras consideraciones ligadas al ciclo económico.

Por su parte, Mondino, de Macro Vision, advirtió que el accionar de los «free raiders» o «hold outs» (son los que compran deuda para litigar y trabar la renegociación) puede complicar la propuesta que presente el ministro Lavagna.

«Vamos a suponer un esquema de reestructuración estándard, es decir, nada novedoso, sino similar a las propuestas de los últimos países que cayeron en default», dijo Blasco porque así lo reflejan los precios de los bonos defaulteados. «El mercado parece esperar una reestructuración estándard, nada nuevo.»

«Si los precios están en torno a los 35 dólares, están más cerca del techo y por debajo de los 30 dólares cerca del piso», sostuvo.