Recomiendan a China que moneda no flote

Dos eminentes economistas chinos han instado a ejercer cautela ante una posible apreciación del yuan, diciendo que las autoridades deben vigilar las otras monedas, así como al sector exportador de ese Estado antes de hacer cualquier cambio. Las advertencias se produjeron luego de los comentarios del gobernador del Banco Central, Zhou Xiaochuan, la semana pasada, en los que prometía avanzar en forma «activa y segura» con la reforma cambiaria este año.

Después de los comentarios de Zhou, los cuales dieron un nuevo giro al acostumbrado mantra de Pekín de mantener al yuan « básicamente estable», varios diarios estatales publicaron comentarios a favor de una mayor flexibilidad del tipo de cambio.

China está bajo presión internacional para que permita al yuan flotar más libremente; actualmente, se encuentra atada a una paridad de cerca de 8,28 dólares. Estados Unidos y otros países señalan que el nivel de la moneda es demasiado bajo y les da a los exportadores de China una ventaja de precios considerada injusta. Pekín ha dicho que, aunque la meta final es una moneda que se negocie libremente, sólo adoptará cambios gradualmente.

El economista Cheng Siwei, cuya postura previa había sido a favor de la estabilidad del tipo de cambio, fue citado ayer por un importante diario financiero advirtiendo que habrá problemas si se adoptan los cambios en forma demasiado rápida. «Las condiciones para una apreciación dependerán primero de la relativa fortaleza del dólar, el euro y el yen, y luego de la capacidad de los departamentos de tipo de cambio para manejarla», dijo ayer el diario «China Securities Journal» citando a Cheng.

• Pedido

«Sólo si las cosas pueden ser manejadas apropiadamente, puede liberarse (el régimen cambiario); de otra manera, los problemas aparecerán pronto», dijo Cheng, quien también es vicepresidente del Congreso Nacional Popular, o Parlamento.

Los comentarios fueron realizados el domingo al cierre de un foro de perspectivas económicas, dijo el diario. El foro también fue el escenario de un pedido de estabilidad para el yuan por parte del profesor Lin Yifu de la Universidad de Pekín.

«La principal cuestión ahora es mantener estable el tipo de cambio. Más tarde, cuando haya condiciones, se puede hacer una liberalización parcial sobre la base de cambios en la estructura exportadora», dijo Lin.

No se dieron a conocer más detalles, pero funcionarios del gobierno han hecho públicas las preocupaciones acerca de que una apreciación del yuan puede golpear la creación de empleo poniendo un freno al sector exportador, de rápido crecimiento.

Como una señal de las débiles expectativas de un cambio inminente en el régimen cambiario, la prima en las operaciones a plazo o futuros no convertibles del yuan a un año cayeron a 3,850 puntos, comparados con los 3,900 registrados el viernes. Eso implica una tasa de cambio de cerca de 7,89 yuan frente al dólar en un período de 12 meses. Un futuro no convertible (o NDF, según las siglas en inglés) es una operación en la que se acuerda el precio de una operación de monedas a plazo entre un cliente y el banco. Se fija en dólares estadounidenses.

Entre los comentarios publicados la semana pasada, se destacó el de Zhong Wei, titular del instituto de investigaciones en políticas públicas de la Fundación para la Reforma de China, quien dijo que era posible que el tipo de cambio se volviera más flexible este año. «Hablando en general, la reforma del tipo de cambio del renminbi en 2005 no será simplemente fijar un nuevo valor o abandonar el anclaje con el dólar estadounidense», dijo Zhong.

«La tasa flotante del renminbi contra el dólar podría implicar una tendencia paulatina a una mayor flexibilidad», dijo Zhong.