Recomiendan comprar materias primas (pero no los metales)

Chicago (Bloomberg) - Los inversores en materias primas nunca tendrán quizá una mejor época que ésta para comprar maíz, algodón y azúcar en lugar de petróleo y cobre.

El azúcar, principal recurso para la fabricación de etanol, está en su precio histórico más barato en relación con el petróleo. El maíz tuvo este año su baja más pronunciada desde 1998, después de que los productores estadounidenses levantaran la mayor cosecha desde la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, el algodón es la peor inversión en materias primas de los últimos tres años.

Es por eso que Goldman Sachs está recomendando el maíz tras pronosticar correctamente una escalada del producto hace algunos meses.

El ex gerente de fondos de cobertura Jim Rogers, así como Marc Faber -quienes dijeron a los inversores que vendieran sus acciones estadounidenses una semana antes del crac de 1987- también aconsejan que hay que comprar materias primas agrícolas. El petróleo se desplomó 8% y el cobre cayó a su mínimo desde marzo, cuando las pérdidas de los préstamos comenzaron a afectar la demanda de los consumidores.

«Si vemos que comienza una baja global, no afectará a las materias primas porque la gente todavía come», explicó Sean Corrigan, principal estratega de inversión en Diapason Commodities Management, que administra u$s 6.000 millones en Lausana, Suiza.

Problemas

Un repunte en los precios de los alimentos está activando la inflación conforme los mercados financieros se debilitan por las pérdidas de las hipotecas de riesgo. «La Reserva Federal reconoció que tenemos problemas serios, serios, serios», sostuvo David Threlkeld, director general de Resolved, quien ha operado metales a lo largo de 40 años. «Tenemos los mismos problemas que en el mercado de las hipotecas de riesgo. Los mercados de metales están por atravesarpor las mismas circunstancias».

La baja de 20% registrada por el azúcar este año la dejó tan barata que los inversores pueden comprar casi siete contratos de azúcar por cada uno de petróleo, el mayor margen en por lo menos 20 años, según los precios de los contratos futuros de Nueva York. Una tonelada de crudo en el New York Mercantile Exchange (NYMEX) cuesta hoy 2,5 veces más que una tonelada de azúcar en el New York Board of Trade. En la última década, los dos productos operaban a prácticamente al mismo precio promedio.

El algodón, que se mantuvo a la zaga de las otras 25 materias primas del índice UBS Bloomberg CMCI desde 2004, podría ganar debido a las crecientes ventas a empresas textiles chinas. Los precios podrían subir a 67 centavos la libra en un mes, un avance de 17% con respecto a los 57,5 centavos en el Nybot, según un informe de analistas de Barclays.

Los mayores ingresos en China y la India también sostendrán la demanda de carne, aumentando el consumo de maíz y soja como forraje.

Por su parte, el cobre y otros metales industriales son los mayores perdedores entre las materias primas desde el 16 de julio, cuando comenzó a agudizarse la crisis del crédito por la deuda respaldada por hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos.