Récord de compra de dólares en un solo día (igual bajó a $ 2,90)

El Banco Central concretó ayer la mayor intervención en dos años en el mercado de cambios: compró u$s 101,5 millones y, aun así, el dólar bajó a $ 2,90. Está claro que el gobierno tiene como meta no sólo un tipo de cambio alto, sino acumular reservas por si se demora más la negociación con el Fondo. El costo poco importa. El Banco Central, por lo menos ayer, salió a absorber pesos para evitar que tarde o temprano esta emisión que se hace para sostener el dólar desemboque en inflación. Captó $ 900 millones, pero deberá pagar intereses por ello. En definitiva, lo que el gobierno está haciendo es alquilar esas reservas que incorpora.

Martín Redrado

Los efectos plenos del fallo del viernes de Nueva York se vieron ayer: los inversores vendieron dólares para comprar bonos posdefault en pesos que indexan por CER. El resultado fue una importante suba en los títulos públicos y caída del dólar, a pesar de que el Banco Central compró u$s 101,5 millones.

Las diferencias de ganancias entre los que están en títulos indexados en pesos con los que están en dólares, es abismal en lo que va del año. Algunos inversores dijeron basta y, como en las grandes carteras predominan los dólares, con el fallo tranquilizador que da vía libre al canje de la deuda, vendieron una parte en dólares y se volcaron más decididos a los bonos en pesos.

Por primera vez, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) aparecieron ofertas directas en dólares por bonos en pesos, un mecanismo que está permitido desde hace dos meses, pero sólo se utilizó para los BODEN en dólares. Ayer u$s 5 millones fueron a los BOGAR 2018 y u$s 5,1 millones a los BOCON PRO12, lo que los hizo subir hasta 1,20%. Estos dos títulos subieron entre el viernes y ayer 4% en dólares.

• Mercado chico

Los grandes inversores buscan títulos de fuerte mercado. Por eso van al BOGAR y no al Consadep de Tucumán, un título que está emitidocon las mismas condiciones del BOGAR y vale 13% menos. Al bono tucumano lo compran inversores locales porque tiene una fuerte renta, pero tiene un mercado muy chico para el que viene del exterior con dólares y quiere asegurarse una salida rápida si fuera necesaria.

La fuerte oferta de divisas de los inversores privados, se sumó a los u$s 56 millones que ingresaron los exportadores.Fue demasiado para un mercado donde no había compradores de dólares. Por eso salió el Banco Central a intervenir muy fuerte: compró u$s 101,5 millones. El Banco Nación aportó escasa ayuda: adquirió apenas u$s 5 millones. El precio de la divisa mayorista al final del día fue de u$s 2,885 y para hoy quedó muy vendedora, lo que prenuncia una nueva caída. Por cada dólar que se quiere comprar hay 6 en oferta, esto es lo que se deduce de los monitores al poscierre donde se ofrecían nada menos que u$s 88,5 millones contra órdenes de compra por u$s 15 millones. Se hablaba de un dólar a la apertura de hoy a $ 2,881.

En las casas de cambio, la divisa bajó a $ 2,90, pero algunas la ofrecían a $ 2,895. Siempre cuesta romper la barrera de $ 2,90 en el mercado minorista.

El Banco Central, que preside Martín Redrado, debió acudir a una medida de absorción de dinero para compensarlos casi $ 300 millones que emitió para comprar dólares. Colocó pases por más de $ 6.000 millones para hacer frente a vencimientos por poco más de $ 5.000 millones con lo que le quitó al mercado $ 900 millones. Redrado no quiere aparecer como responsable de la inflación por emitir dinero para mantener alto al dólar, como se lo pide Néstor Kirchner. Las operaciones de pases consisten en colocar Lebac a los bancos a 7 días contra pesos.

A todo esto, en el mercado de títulos que cierra a las 18, tres horas más tarde que el cambiario, los bonos en pesos se beneficiaban con la nueva demanda de los que vendían dólares. Por eso el monto de negocios se duplicó: entre la Bolsa y el MAE ayer se negociaron $ 900 millones en títulos públicos. Hay que tener en cuenta que el lunes es el día de la semana en el que menos bonos se negocian. Los títulos en pesos tuvieron subas por encima de 1%.

Los BODEN en dólares también subieron cerca de 1%, favorecidos por la caída de la renta de los bonos del Tesoro en Estados Unidos a 4,12%. Cuando esta tasa baja, aumentan los dólares que se invierten en bonos de países emergentes.

• Bonos virtuales

La sorpresa se vio en el reducido mercado de bonos poscanje, («when and if») donde las negociaciones son virtuales porque los certificados no fueron emitidos. El fallo de Nueva York no benefició al único título que se negoció ayer, el discount en pesos, ya que perdió 2,40% al cerrar a $ 95,30. Los negocios sumaron apenas $ 10,5 millones.

«La gran demanda va a ser cuando se emitan los certificados. En el exterior van a comprar los bonos en dólares porque no quieren tanto riesgo argentino», vaticinó un operador que está muy ocupado en otro negocio: comprar por encargo bonos defaulteados que no entraron al canje.

La búsqueda hasta ahora es infructuosa porque los bonos en default dicen que valen entre 17 y 22 dólares. El operador ofrece esa suma y no aparecen las puntas vendedoras. Sabe que si compra a ese precio y se reabre el canje, su cliente puede colocarlos a 27 dólares, y ganar más de 25% en esa moneda. Por ahora, los precios son rumores. Pero el operador no se desanima: es una operación de riesgo, pero muy atractiva.