Repsol no descarta la fusión con ENI

Repsol-YPF, a través de sus voceros en Buenos Aires, afirmó ayer que no existen actualmente negociaciones con la italiana ENI o con Totalfinaelf para una eventual fusión, pero la versión sobre una operación de esa naturaleza surgió tras declaraciones del propio presidente de la empresa española, Alfonso Cortina, en una videoconferencia.

Según el empresario, «Repsol-YPF no está exenta de ser sujeto activo o pasivo de algunos procesos de consolidación a pesar de su 'golden share' (que sigue en poder del Estado español) y de su fuerte accionariado».

Sostuvo que «el proceso de consolidación, iniciado en el verano de 1998, con la compra de Amoco por British Petroleum está, a grandes rasgos, cumplido». Destacó que en la actualidad existen tres grandes empresas (Exxon, Shell y BP Amoco), dos más pequeñas (Chevron-Texaco y Totalfinaelf) y «otras dos de menor tamaño que somos ENI y nosotros, que ocupamos el séptimo puesto a nivel mundial».

Consolidación

También dijo que «durante el año 2000 y tras la culminación de la compra de YPF en abril de 1999, Repsol-YPF ha llevado a cabo un importante proceso de consolidación hasta convertirse en la primera empresa española por volumen de beneficios, pero aunque somos grandes en España somos pequeños en el sector».

Tras estas declaraciones, en España surgieron versiones sobre una posible fusión de Repsol con la ENI o con Totalfinaelf.

Pero esta última empresa comunicó que no busca una toma de control de la petrolera presidida por Cortina y reiteró su compromiso con Compañía Española de Petróleos SA (CEPSA), en la que participa con 45% de las acciones. Total tendría que desprenderse de ese activo si se fusionara con Repsol, debido a las normas regulatorias de España.

En cambio, el ministro de Industria de Italia, Enrico Letta, dijo que Repsol sería «un interesante socio de alianza para la ENI». No obstante, tratativas entre ambas empresas durante el año 2000 terminaron frustrándose. Además la ENI tiene todavía una participación estatal de 30%, por lo cual la fusión con Repsol podría ser objetada por el gobierno español (dueño de la acción de oro), como ocurrió el año pasado con el proyecto de Telefónica de fusionarse con la empresa holandesa de telecomunicaciones. Según el razonamiento oficial en ocasión de ese proyecto, el Estado español, luego de haber privatizado sus principales empresas, no puede permitir que otro Estado pase a tener una participación accionaria significativa en esas compañías.

Según analistas citados por la agencia «Bloomberg», «el candidato más probable es ENI», considerando que «una entidad conjunta dominaría los mercados de gas en el Mediterráneo y Latinoamérica y no tropezaría con obstáculos reguladores».

Incapacidad

De acuerdo con las mismas fuentes «ahora Repsol parece vulnerable» y mencionaron que las acciones de la empresa «cambiaron poco desde julio de 1999, un período en que los precios y las ganancias del petróleo se fueron a las nubes». Según esta opinión, «el menor valor surge de la incapacidad de Repsol para alcanzar su objetivo de producción de petróleo para el año pasado, arrojando dudas sobre su desempeño en este año y en los siguientes, además de haber realizado dos intentos fallidos por comprar la eléctrica española Iberdrola, creando incertidumbre sobre los planes en materia de gas natural y de energía».

Repsol-YPF está valuada actualmente en 20.800 millones de dólares, según el índice Bloomberg de Productores Europeos de Gas y Petróleo. BP está valuada en 183.000 millones y Total en más de 100 mil millones.