Tras el pago al FMI, las reservas volvieron al nivel del inicio del año

Analistas ven en el desembolso una buena señal de un acuerdo con el organismo en el verano.

Télam

Con el pago que realizó el gobierno al Fondo Monetario Internacional (FMI) las reservas del Banco Central volvieron al punto de partida que tuvieron a principios del año con u$s39.153 millones. El 4 febrero se ubicaban en u$s39.134 millones que es el nivel mas bajo del 2021. Para algunos analistas, los dólares del BCRA podrían situarse algo más arriba al cierre del 31 de diciembre.

El dato refleja los serios problemas que tuvo la entidad que dirige Miguel Pesce para acumular dólares durante el 2021, en un contexto extraordinario en cuanto al comercio exterior. Este año, la Balanza Comercial concluirá con un récord de superávit de más de u$s15.000 millones, pero de ello quedó muy poco. El pico de reservas brutas se produjo el 24 de agosto con la llegada de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI por u$s4.300 millones. Ese día treparon hasta los u$s46.318 millones. Desde ese momento se perdieron u$s6.818 millones entre pagos al FMI, a organismos y deudas de privados, y todo ello a pesar de los estrictos controles de la autoridad monetaria.

Nicolás Zeolla, economista Jefe de la Fundación de Investigaciones para el Desarrollo (FIDE), descartó que la caída de las reservas pueda tener algún efecto en los mercados. “Creo que todos ya tenían internalizado este pago. Además todavía se están usando DEG. Creo que va a ser un impacto contable”, sostuvo en declaraciones a Ámbito.

Según indicó el economista desarrollista “no parece que haya nadie que vaya a tomar una decisión en base a ese dato”. Por otro lado, opinó que a pesar de todo “en el acumulado anual va a haber una leve recomposición” de la reservas en tanto advirtió sobre los problemas para acumular dólares que manifestó el BCRA este año. “Es difícil de comprender cómo el excedente del comercio exterior que hubo este año no se tradujo en un incremento de las reservas, más allá de que hubo a lo largo del año pagos al FMI que no fueron menores” dijo. Y criticó la intervención de la autoridad monetaria durante el período electoral, en el mercado de bonos para mantener el Contado con Liquidación. “No fue buena esa experiencia”, opinó. Al respecto, consideró que “la principal duda ahora es saber cómo se llega a marzo (cuando se produce el vencimiento más grande ante el FMI), teniendo en cuenta que en enero hay un pago de u$s700 millones”.

Camilo Tiscornia, de director de CyT Asesores Económicos, planteó también que en el mercado todo el mundo ya descontaba la baja de las reservas brutas. “Lo que están mirando desde hace tiempo son las reservas netas que están en u$s3.000 millones”, señaló. El economista también planteó las dificultades que tiene el país para acumular reservas a pesar del contexto favorable del comercio internacional. “Hubo venta de dólares, algo de fuga de capitales y el turismo siempre es deficitario. También hubo empresas que cancelaron deuda. Eso quiere decir que todo lo que ingresó se fue”, explicó. El analista financiero incluyó entre los dólares que llegaron al país este año a los DEG y el superávit de la balanza, lo que da una cifra cercana a los u$s20.000 millones. “Al finalizar el año estamos al mismo nivel que cuando terminó el 2020, pero con la diferencia de que hay más dinero emitido”, advirtió Tiscornia

Por su lado, Nery Persichini, jefe de Estrategia de GMA Capital, sostuvo que “más que la dinámica de reservas brutas, es más interesante ver qué ocurre con el stock una vez descontados los pasivos exigibles en moneda extranjera”. “Después del pago de hoy, la reservas netas rondarían los u$s 3.000 millones. El servicio de este 22 de diciembre demandó casi el 40% de los dólares netos del BCRA”, explicó el economista quien consideró que “por esta razón, el mercado ve al pago como un compromiso de que el Gobierno quiere cerrar un acuerdo con el FMI en el verano”.

Sergio Chouza, director del centro de investigaciones de la Universidad de Avellaneda, sostiene que si bien el buen momento del comercio exterior de este año “no se tradujo en una acumulación de reservas”, esto se explica debido a los compromisos que hubo que cumplir con el FMI, además de las intervenciones del BCRA en los mercados financieros “abasteciendo antes de las elecciones”. “El momento de mala estacionalidad de ingresos de divisas ya lo pasamos y por eso no me preocupa. Además ahora van a ingresar dólares de la cosecha fina, que van a equilibrar la situación”, explicó.