Respuesta de Economía confunde más

El Ministerio de Economía, a través de la Jefatura de Gabinete, respondió ayer a preguntas del senador Rodolfo Terragno relativas al plan de reestructuración de la deuda. Terminó agregando más confusión sobre el proyecto oficial al reflejar la falta de un plan concreto. Las respuestas del ministro fueron las siguientes:

• La quita de 75% se refiere al valor nominal de la deuda a ser reestructurada. La resultante quita en valor presente neto surgirá luego de decididas la vida promedio y la tasa de interés de los nuevos bonos.

(Aquí confiesa que la quita total será mayor, ya que las tasas a pagar en los nuevos papeles de la deuda serán inferiores a las de mercado; y los plazos -hasta 42 años-, muy extendidos.)

• La propuesta ofrecida por el gobierno implica la emisión de dos tipos de bonos: Par y Descuento.Ambos bonos serán equivalentes en valor presente neto, seleccionados de una manera tal que se obtenga una quita nominal en el monto bruto de deuda de 75%.

 (Resta incluir por el ministro el bono indexado por crecimiento. Aun así, si el bono a la Par por definición no tiene quita de valor nominal, es obvio que el título de Descuento sufrirá todo el recorte. Pero no es consistente esto con 75% que se quiere aplicar a todo el stock de deuda bajo reestructuración.)

• Si los acreedores optaran masivamente por alguna de las alternativas (posiblemente, el bono Par), el gobierno se vería obligado a racionarlo y prorratear en función de los montos tope que se asignen a cada bono a emitir.

No hubo respuesta del ministro al momento en el que someterá el Ejecutivo los lineamientos de la propuesta a la aprobación del Congreso.