Se recuperan mercados y bonos suben hasta 1%

Martín Redrado

Las buenas noticias del exterior y algunos rumores locales cambiaron el humor de los inversores e hizo subir a todos los bonos en pesos indexados hasta 1%.

El mejor dato sobre el mercado de viviendas de Estados Unidos y el alivio de tensiones entre Irán e Inglaterra hicieron subir Wall Street y las Bolsas europeas; y cuando los grandes mercados se recuperan, los inversores empiezan a salir de sus refugios y mirar dónde el dinero puede conseguir más ganancias. En ese momento se vuelcan a los mercados emergentes.

Entre esos destinos de alta renta está la Argentina, donde los bonos en pesos se vieron favorecidos porque en el mercado estaba el rumor de que el índice de precios de marzo, que medirá el INDEC, puede llegar a 1%.

Si bien se sabe que la inflación real es bastante más elevada de lo que pueda decir el organismo ahora manejado por la Secretaría de Comercio, el mercado «agradece» cualquier número que sale del INDEC si es más alto de lo que se esperaba a comienzos de mes (más de 0,6%).

En una reunión de importantes operadores de bonos se habló de que a los inversores les dicen que la inflación de este año puede llegar a 13%. Alguno arriesgó 15%. Esos son informes privados que no se publican y se dan como hipótesis de máxima para invertir en bonos indexados y calcular el rendimiento.

El cambio de humor se vio en el monto de negocios. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio, operaron $ 1.800 millones. Este volumen resalta más si se tiene en cuenta el feriado religioso judío que le quitó jugadores al mercado. Además, las operaciones terminaron una hora y media antes porque muchos abandonaron temprano la City pensando en hacer más largas las minivacaciones de Semana Santa.

«Creo que el malhumor pasó y muchos están operando intensamente como si el feriado no existiera porque apuestan a que el lunes, con todos los jugadores presentes, el mercado va a estar muy alto», señaló Héctor Scaserra de Arpenta SA.

Reflejo

La recuperación de monto y precios se vio en el sector de bonos del canje de la deuda, donde el Discount en pesos subió 1% a $ 148,50, mientras el cupón PBI en pesos subió 1,70%, pero con pocas operaciones.

Entre los bonos posdefault sobresalió la suba de 0,62% del BOGAR y de 0,70% del BOCON PRO12. El resto de los bonos en pesos subió alrededorde 0,30%. Se vieron dólares de inversores del exterior. No fueron muchos, pero pueden marcar una tendencia y están dando una señal de que en el exterior puede renacer el interés por los bonos locales.

«La verdad es que cuando el mundo se calma y los inversores empiezan a buscar en el mapa bonos que rindan más de 7,5 por ciento en dólares, ven que no hay mucho. Tal vez encuentren algún bono corporativo de México o de Brasil, pero no pueden evitar a los títulos argentinos donde se consigue la renta más alta de todas», señaló Rafael Ber, de Argentine Research.

Los asesores de inversión les dicen a sus clientes que los bonos en dólares que emite el país rinden más de 8% y, si se arriesgan a jugar con bonos en pesos, la renta puede superar 12% en dólares y triplicar la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

El ingreso de dólares obligó al Banco Central a sostener el precio de la divisa. Si bien el dólar estuvo firme desde las 11.30, la autoridad monetaria contribuyó con compras por u$s 45 millones que elevaron las reservas a u$s 36.910 millones. El lunes, las reservas pueden alcanzar los u$s 37 mil millones.