Serio: se frenó inversión en el segundo trimestre

El crecimiento de la inversión se frenó en el segundo-trimestre de 2004 en comparación con los tres primeros meses del año. Así lo reflejan los datos que maneja el INDEC y que serán conocidos oficialmente en las próximas semanas, en línea con el freno generalizado que tuvo la actividad económica.

En la comparación interanual, el incremento de la inversión se ubicó en alrededor de 37%. Se trata de un dato positivo, aunque queda opacado respecto del que se había registrado en el primer trimestre, cuando se había registrado un alza de 51%. Este había sido un nivel récord de aumento, aunque partiendo de niveles de inversión bajísimos como los que se registraron en 2002 y 2003.

De esta forma, se cortó una racha positiva de aumento de la inversión de casi 13% en los últimos trimestres contra los períodos inmediatamente anteriores. «Se trataba de valores imposibles de sostener en el tiempo, aunque no deja de preocupar que el ritmo de aumento se haya detenido completamente», explicó un analista privado que accedió a la información que está terminando de ser recopilada por los técnicos del INDEC. A estos niveles, la nueva inversión no alcanza ni siquiera para reponer el envejecimiento (o amortización) de los bienes por antigüedad.

Significa que el parque industrial de la Argentina envejece y pierde competitividad con respecto al resto del mundo.

El dato generó preocupación en el Ministerio de Economía, ya que el aumento de la inversión y del consumo fue el principal motor de la economía en 2003 y el primer trimestre de 2004.

Además, esta evolución afecta al principal «caballito de batalla» que había utilizado el ministro de Economía, Roberto Lavagna, para referirse a la favorable evolución de la economía: «Se equivocaron una vez más los que opinaban que en default el país no estaría en condiciones de recibir inversión nueva», aseguraba Lavagna hace más de una semana.

La reducción de ambas variables -consumo e inversiónen el segundo trimestre también se reflejará en la evolución futura del PBI. Tal como informó Ambito Financiero, en el período abril-junio se verificó un descenso del Producto cercano a 0,3%, el primero de los últimos dos años. Y en la comparación anual, el PBI mostrará aún un incremento de 6%, pero bastante lejos de 11,3% que mostró en el primer trimestre.

Las explicaciones oficiales señalan que influyó mucho en el dato negativo la situación de abril. En ese momento, muchas empresas manifestaron fuerte preocupación por los efectos de la crisis energ é t i c a , que en muchos casos provocó una « sobreproducción» en marzo, generando una consiguiente caída en abril.

Con los anuncios de incremento de jubilaciones y lo que se viene en materia de salarios, el gobierno espera revertir en estos últimos meses del año los datos de estancamiento que se arrastran desde abril. En ese mismo sentido, apuntan los anuncios de inversión en obra pública, aunque sus resultados concretos suelen ser más lentos.

• Resultados

Otro dato que también afectó el nivel de actividad del segundo trimestre fue el resultado de la cosecha de soja, menor que lo esperado. «No tuvo tanto que ver la caída de los precios, que para ese momento no tuvo un impacto directo, sino más bien las lluvias que terminaron afectando el volumen final cosechado», explicaron en la Secretaría de Agricultura.

Con estos datos, surge que no sería muy complicado que la economía termine mostrando para todo 2004 un crecimiento superior a 7% como vaticinan los principales analistas privados, siempre y cuando se produzca la reacción en estos últimos meses. Mucho más preocupante es la perspectiva de 2005, que arrastraría un crecimiento estadístico de apenas 2%. Por eso, salvo que se produzca un ciclo económico muy favorable, las perspectivas revelan que el crecimiento podría aplacarse a valores cercanos a 4%.