Sigue fuerte ingreso de dólares al país

Fue un efecto dominó. Tras el rechazo francés a la Constitución Europea, cayó el euro y subió el dólar. Los inversores en Europa buscaron refugio en los bonos del Tesoro de Estados Unidos que, al subir de precio, bajaron su renta. Inversores en Estados Unidos que vendieron esos bonos quedaron con liquidez y pasaron una buena parte a bonos latinoamericanos. Una porción vino a la Argentina, a pesar de la ley que limita el ingreso de capitales golondrina. ¿El resultado? Quizás hoy caiga el dólar en casas de cambio por debajo de $ 2,90 (lo anticipó ayer el mercado mayorista; a pesar de que el gobierno compró u$s 132 millones, cayó a $ 2,884). El mercado de bonos negoció 40% más de lo habitual, y todos los títulos tuvieron fuertes subas. Los bonos poscanje negociaron 10 veces el volumen habitual y se acercaron a su precio máximo. Para hoy, este caudal de divisas hizo que el mercado cambiario quedara vendedor: hay 18 dólares en venta por cada dólar demandado.

La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años, la de referencia para la deuda de las empresas, está en su nivel más bajo y esto hace más atractivos a los títulos públicos argentinos.

La tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidosperforó el piso de 4% y revitalizó el mercado de títulos públicos.

El bono norteamericano subió muy fuerte ayer, porque los inversores europeos están preocupados por su economía y buscan cobertura en Estados Unidos. Al mejorar el precio del bono, cae su renta. El viernes este bono tenía un rendimiento de 4,10% y ayer de sólo 3,98%.

Al rendir menos de 4% este título, el efecto dominó hizo que muchos inversores dejaran el lugar a europeos vendiéndoles bonos para asumir más riesgo.

Una mínima parte del dinerode los bonos que salió de Wall Street, recaló en la Argentina. Si bien es poco en el monto global que buscó los bonos latinos, para el reducido mercado local fue más que suficiente.

El ingreso de estos dólares muestra la inutilidad de sancionar una ley que limite el ingreso de capitales golondrina en el siglo XXI.

Ayer, además de las liquidaciones de los exportadores por u$s 127,6 millones, ingresaron más de u$s 50 millones para comprar bonos posdefault. Una parte de esas divisas compró bonos con dólares contantes y sonantes, es decir que no pasó por el mercado de cambios.

El BODEN 2014, por caso, cuando se negoció en dólares subió 3,11% y en pesos 1,92%. Con este cierre se convirtió en la mejor inversión de mayo (ver nota aparte).

• Valores

Todos los bonos posdefault subieron, a excepción del BODEN 2008 que perdió 0,43%. (Ver Panorama Financiero.) Pero más notable que el alza fue el monto de negocios que los acompañó. Entre el mercado Abierto Electrónico y la Bolsa, negociaron casi $ 1.800 millones, 40% más que cualquier día normal. Es el efecto del dinero que viene del exterior. La sorpresa estuvo en los bonos poscanje. En ese mercado virtual, porque no hay láminas, que es el «when and if», el discount en pesos negoció $ 100 millones, 10 veces lo que transa cada día. El bono subió casi 1% y quedó en $ 100 a $ 4,50 de su valor máximo. En un momento de la rueda, el discount tocó los $ 103. En pocos días el bono negociará en el mercado contado, cuando el Ministerio de Economía entregue los certificados y pague los intereses atrasados a los bonistas que aceptaron el canje.

El dólar, ante el gran ingresode divisas, cedió en el mercado mayorista a $ 2,884 a pesar de la fuerte intervención oficial. El Banco Central compró u$s 52,5 millones y el Banco Nación u$s 82 millones. Sin embargo, la divisa no dejó de bajar en toda la rueda. En las casas de cambio se mantuvo en $ 2,90 para la venta.

• Poscierre

Para hoy le va a resultar difícil al Banco Central evitar otra caída del dólar ya que al poscierre hubo una avalancha de órdenes de venta. En las pantallas después de hora había vendedores por u$s 149 millones y compradores por apenas u$s 8,5 millones. En otras palabras por cada dólar que se quiere comprar hay 18 que se ofrecen. La diferencia 18 a 1 adelanta que hoy el dólar va a abrir en baja.

Otro detalle: ayer el dólar en el Rofex de Rosario alcanzó el récord de negociaciones ya que se hicieron operaciones por u$s 130 millones. El récord anterior se había registrado el 30 de noviembre pasado con poco más de 102 millones de dólares. Menos fin de agosto, el dólar bajó en todas las posiciones.