La Fed esperará a que suba más el empleo antes de cortar estímulos.
Pese a crecer el consenso dentro de la Reserva Federal en junio sobre la probable necesidad de comenzar a reducir pronto las medidas de estímulo económico, muchos funcionarios manifestaron que querían ver más garantías de que la recuperación del empleo pise terreno sólido antes de un retiro de las políticas. Mientras que la mitad de los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal avizora un fin de los programas de estímulo antes del fin de este año.
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Los mercados financieros han coincidido ampliamente en indicar a septiembre como la probable fecha de inicio de una reducción en el ritmo de las compras de bonos mensuales del banco central por u$s 85.000 millones, pero las minutas de la reunión de la Fed de junio sugieren que eso podría no ser una apuesta segura.
"Varios miembros juzgaron que una reducción en las compras de activos probablemente podría ser necesaria pronto", dijeron las minutas. Sin embargo, agregaron que "muchos miembros indicaron que una mayor mejora en el panorama del mercado laboral sería necesaria antes de que sea apropiado reducir el ritmo de compras de activos". Además, unos pocos integrantes del grupo son partidarios de terminar el incentivo monetario de inmediato.
Después de la reunión de junio el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dijo que el banco central podría iniciar el retiro gradual de su programa de compra de bonos en los próximos meses y terminarlo a mediados de 2014. Luego de la recesión más profunda y prolongada desde la Gran Recesión hace casi ocho décadas, la economía de EE.UU. ha estado creciendo durante cuatro años pero a un ritmo moderado que no ha bajado el índice de desempleo lo suficiente como para permitir que el consumo acelere el crecimiento de la actividad económica.
La Reserva Federal, que ya había aplicado otros cuantiosos estímulos monetarios desde el comienzo de la recesión, desde septiembre del año pasado inició el programa de compra de bonos del Tesoro. Las economía ha añadido un promedio de 204.000 empleos cada mes.
Aún así la tasa de desempleo sigue estando en el 7,6% de la fuerza laboral, y millones de personas tienen empleo de tiempo parcial -sin beneficios como un seguro médico o vacación pagada- o han abandonado la búsqueda de empleo.
En la reunión de junio algunos participantes expresaron su preocupación "por que algunas instituciones financieras quizá no estén bien posicionadas para lidiar con un incremento rápido de las tasas de interés".
El Comité de Mercado Abierto tendrá su próxima reunión el 30 y 31 de julio.
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