Sin las utilidades del BCRA, las cuentas públicas serían deficitarias

Tras la difusión en la semana de los datos del superávit primario, se desató una polémica sobre cuál es el escenario real de las cuentas públicas, ya que especialistas consideran que si no fuese por las utilidades del Banco Central y los fondos de la ANSeS, la Argentina no podría exhibir un saldo positivo sino que sufrió un déficit de 14.420 millones de pesos en los primeros siete meses del año.

Es que sin los fondos del BCRA, el superávit de enero a julio luego de pagar intereses, que ahora es de 2.871 millones de pesos, se transformaría en un déficit real de 14.422 millones de pesos entre enero y julio.

Estos desequilibrios se alcanzaron a pesar de la mayor actividad económica que está impulsando los ingresos impositivos y la fuerte suba de los precios que contribuye a mejorar el balance fiscal por la doble vía de inflar la recaudación y licuar los gastos.

En julio, las contribuciones y aportes de la Seguridad Social crecieron el 33 por ciento -por las subas salariales y en menor medida por el mayor número de aportantes- mientras que los pagos de jubilaciones y pensiones tuvieron un alza de apenas el 18 por ciento.

Los números oficiales arrojan que el resultado positivo hasta julio se alcanzó fundamentalmente por la ANSeS, que obtuvo un superávit de 11.699 millones de pesos, apuntalado por 4.778 millones de transferencias del Banco Central y 816 millones de un remanente del aporte de los Derechos Especiales de Giro (DEG) del FMI.

En cambio, los números propios del Tesoro, los organismos descentralizados y Fondos Fiduciarios fueron negativos en 14.422 millones de pesos.

La ANSeS y el Banco Central -con el giro de "utilidades" que, en una porción importante, se deben a diferencias de cotización de las reservas y títulos públicos que no fueron efectivamente realizadas- siguen siendo las grandes fuentes de financiamiento de los desequilibrios del Tesoro.

Maximiliano Castillo Carrillo, de la consultora ACM, explicó que "las cuentas públicas están en rojo, el Gobierno necesita cada vez con mayor intensidad del financiamiento del propio sector público".

"Estos resultados se están logrando con un nivel de actividad récord, que está potenciando la recaudación de ingresos tributarios, que es difícil que se mantenga en los próximos trimestres, lo que generará una natural desaceleración de los ingresos, ampliando las dudas sobre las perspectivas fiscales", indicó.

"Los ingresos y gastos están siendo mucho más importantes que los previstos en el presupuesto. En particular, los recursos superarían en 48.000 millones los previstos en el Presupuesto vigente", indicó Carrillo.

Esto obedece, también, a que el gobierno suele subestimar los niveles de ingresos en el Presupuesto, con el fin de reasignar partidas cuando esos ingresos son mayores, utilizando las Facultades Delegadas que vencen este martes.

Por el lado del gasto, en particular en julio, hubo mayores transferencias a las Provincias por la distribución del 30 por ciento de los derechos de exportación sobre la soja.

Economía explicó que en las erogaciones impactó "la incorporación del nuevo subsistema no contributivo" de la Asignación por hijo y las compensaciones por el suministro de energía eléctrica y transporte.

En cambio, los pagos vinculados a "inversión directa" en los 7 meses prácticamente se mantuvieron en los mismos niveles que en igual lapso de 2009.

El resultado positivo de julio y de los 7 primeros meses de 2010 se debió a un excedente de la ANSeS y a los giros de autoridad monetaria, lo cual permitió alcanzar un superávit de 2.871 millones de pesos, tras el pago de los intereses.

Durante los 90, Economía siempre informaba resultado total de las cuentas públicas, es decir, después del pago de deudas y obligaciones financieras.

Pero desde que el kirchnerismo llegó al poder, dejó de presentar la información completa, y siempre difundió el superávit primario, es decir, antes del pago de deuda, que tiene menos interés para los mercados, que pretenden conocer el detalle total.