Subió 5 puntos costo del crédito para la Argentina

Finalmente, el gobierno debió pagar una tasa de 14,01% anual en dólares en la licitación de Letras del Tesoro, lo que representa, en apenas 15 días, un aumento de casi cinco puntos porcentuales. Fue una tensa jornada, ayer, en el Ministerio de Economía, con un intento final del propio Domingo Cavallo, por la mañana, de pedir a los bancos que reduzcan la tasa de interés, lo que no tuvo éxito.

El apoyo de los bancos fue importante: 14,01% de tasa de las Letras a 3 meses es cuatro puntos inferior, por lo menos, a las tasas que reflejan las cotizaciones del mercado para créditos a laArgenti na. Incluso en el exterior, el crédito para el país se encuentra totalmente cerrado por el despegue observado en el riesgo-país.

Según informó ayer el Ministerio de Economía, se colocaron Letras delTesoro por 827,6 millones de dólares a una tasa de 14,01 por ciento, a 91 días de plazo, contra 9,10% en una operación similar el 26 de junio. Pero de esos 827,6 millones, la banca oficial colaboró con u$s 180 millones, a través del Nación (u$s 150 millones) y el Banco de Inversión y Comercio Exterior (u$s 30 millones).

• Factores

Al mismo tiempo, el Ministerio de Economía colocó Bonos del Tesoro (BONTES) 2002 por 22,2 millones de dólares a un plazo de 300 días, con un tipo de interés de 15,91%. En un principio, el gobierno había previsto una colocación de LETES a 180 y 365 días de plazo, pero la perspectiva de una tasa mayor -en torno a 20% anual- hizo que se decidiera a reducir el plazo de vencimiento a los 91 días.

Si bien la licitación se logró con apoyo de los creadores de Mercado, el grupo de bancos que se ocupa de colocar los títulos en la plaza local, hubo varias entidades, como el Bank ofAmeri ca, que dieron un paso al costado al no contar con la aprobación de sus casas matrices para aumentar la exposición en títulos de la deuda argentinos (este banco pidió tasas cercanas a 20% para que no se lo aceptaran). En lo que va del año, con Cavallo al frente de la cartera económica, la tasa más alta fue admitida el 8 de mayo pasado, cuando se licitaron LETES a 91 días a 12,44%, con un riesgo-país en los 990 puntos.

Hubo varios factores que contribuyeron a que el resultado de la licitación de ayer haya tenido un impacto negativo en el mercado. Que la Argentina haya obtenido u$s 400 millones era una buena señal, pero las negociaciones que comandó Cavallo hasta último momento y su falta de éxito provocaron más desconfianza en los mercados. También los reiterados cambios introducidos por la Secretaría de Finanzas, a cargo de Daniel Marx, no ayudaron: pasar de licitar Letras a un año, luego a 6 meses y, finalmente, un Bono del Tesoro 2002, del que solamente se colocaron 22 millones de pesos, dejó al descubierto la dificultad que tiene el equipo económico para conseguir crédito. A esto se suma nuevamente la activa participación de la banca oficial en la licitación, lo que refleja también hasta dónde tuvo que recurrir el equipo económico para obtener financiamiento.