Tasas récord para las Letras

El Banco Central pagó ayer la tasa de interés más alta desde el 13 de marzo pasado, cuando decidió licitar Letras (LEBAC) como instrumento para regular la liquidez y evitar que el dinero se vaya al dólar.

Ayer al licitar las LEBAC a 15 días pagó 94,80% anual que superó la tasa récord de 90% anual que había pagado en la licitación del 26 de marzo pasado.

La falta de dinero en un mercado que viene de un prolongado feriado bancario y cambiario que impidió, entre otras cosas, que las entidades y personas físicas cobraran el dinero de la licitación de Letras que venció la semana pasada, hizo que la oferta fuera escasa. El Banco Central, en estas circunstancias, captó apenas $ 61,41 millones de los cuales $ 34 millones correspondieron a entidades financieras (tramo competitivo) y el resto a personas físicas.

• Rechazo

En tanto, rechazó todas las ofertas para Letras indexadas en dólares porque consideró que las tasas pedidas eran muy altas. Los ofertantes de Letras saben que arrancan con un índice desfavorable porque se toma el dólar del día hábil anterior a la licitación de Letras. Como el cierre pasado había sido con un dólar alto, comenzaban perdiendo ya que ayer el dólar bajó a $ 3.

El Banco Central argumentó que el dólar va a bajar y por eso juzgó exageradas las tasas que le pidieron. Como se sabe, ayer la autoridad monetaria apenas vendió u$s 500 mil en el mercado cambiario y le compró a los exportadores u$s 25 millones. Los importadores no aparecieron por el mercado y el Central considera esto como una señal de que esperan que el dólar baje más para comprar.

Cabe aclarar que el Banco Central debió pagar ayer más de $ 200 millones de Letras que vencieron la semana pasada y no se pudieron cancelar por el feriado bancario. De esta manera, el Central deberá poner $ 140 millones de su caja debido al magro resultado de la licitación de ayer.

El viernes, es otro día complicado porque vencen la mayoría de las Letras que están en circulación. O sea que tendrá que captar muy fuerte en la licitación de hoy, para no tener que emitir para pagar estos títulos. Ese día vencen más de $ 130 millones y u$s 20,73 millones que representan la mitad de las Letras licitadas en dólares.

De todas maneras, el Central está dispuesto a mantener una política monetaria muy estricta y de tasas muy elevadas esta semana para demostrar que acompaña la decisión tomada entre el gobierno y los gobernadores que en uno de los 14 puntos del documento que firmaron prometieron una estricta política monetaria.

Para los bancos esto es un grave problema porque están reclamando redescuentos del Central ya que tienen serios problemas de caja. La autoridad monetaria les exige que traigan dinero de sus casas matrices si quieren acceder a estas líneas de crédito.

Esta política monetaria está mostrando eficacia para contener al dólar, pero obliga a subir en demasía las tasas cuando se acerca el fin de mes y hay que pagar sueldos.