Telecom sin opciones

Milán - Telecom Italia tiene pocas opciones para recortar su deuda e impulsar sus deprimidas acciones, según afirman analistas e inversores, tras descartar la venta de su red y de negar que planee un incremento de capital. El quinto mayor grupo de telefonía de Europa podría reducir su utilidad, vender sus operaciones en Francia y desprenderse de su división Telecom Italia Media, operaciones que le representarían un ingreso extraordinario de entre 3.000 y 4.000 millones de euros, aseguran analistas y administradores de fondos.

En tanto, el diario italiano «La Repubblica» lanzó la versión de que Intesa Sanpaolo, accionista de Telecom Italia, estaría en contra de que Telefónica tome el control del grupo italiano de telecomunicaciones. A fin de evitarlo, estaría negociando una posible fusión entre Telecom Italia y Mediaset, el holding del magnate Silvio Berlusconi.

El ex primer ministro italiano declaró en abril del año pasado: «Nos preguntaron si queremos tomar parte en un consorcio y mi empresa aseguró estar dispuesta a intervenir con otros inversores para que un grupo tan importante como Telecom Italia continúe en manos italianas». Sin embargo, Berlusconi falló en poner su dinero donde había puesto sus palabras, porque poco después Telefónica encabezó un grupo que le compró al empresario dueño de Olivetti, Marco Tronchetti Provera, el control de Telecom Italia.

El ex monopolio italiano enfrenta una caída de márgenes en su mercado interno y una deuda de 37.400 millones de euros, tres veces su utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), mientras que el promedio del sector es dos veces EBITDA. El valor de mercado de la compañía cayó a unos 32.000 millones de euros.

Su acción había subido porque se especuló con una posible venta de la red italiana de Telecom para reducir su deuda; sin embargo, su flamante CEO, Franco Bernabe, lo descartó de plano. En los últimos años, Telecom Italia se desprendió de sus operaciones en España, Austria, Chile, Perú, Venezuela y Grecia, con lo que pasó de ser una compañía multinacional a una empresa italiana con intereses en Brasil y la Argentina.