Temor a nuevo maquillaje hizo derrumbar bonos

Si bien se mantendrá el índice de precios minoristas de marzo en 0,8% y sólo cambiarán los datos de la canasta básica, la desconfianza de los inversores aumentó tanto como la inflación real que no mide el INDEC.

Esta menor credibilidad se reflejó en la caída generalizada de hasta 0,90% de los bonos argentinos. Sólo se salvó el cupón PBI, que quedó sin cambios, porque en su valor no tiene influencia el costo de vida.

«Yo por ahora miro de afuera», dijo un fuerte operador de bonos, que trata de entender lo que sucede en el mercado que hasta el lunes se mostraba fuerte y se encaminaba a una recuperación.

La caída de los bonos se hizo con fuertes negocios e interrumpió tres ruedas consecutivas de alzas. El Mercado Abierto Electrónico (MAE) operó nada menos que $ 1.450 millones, 20% más que el día anterior. Si se suma lo que movió en títulos públicos la Bolsa de Comercio, los negocios suman más de $ 2.200 millones.

Ventas

No fueron pocos los que vendieron todas sus posiciones esperando que haya más claridad en el INDEC, ya que el ajuste de los bonos en pesos depende de la inflación. «Hasta el día de las elecciones, este indicador va a ser parte de la campaña electoral», señaló un operador. Al cierre, los bonos del canje de la deuda fueron los más afectados. El Discount en pesos bajó 0,70% y el par en pesos, 0,90%.

Entre los bonos posdefault, la caída más grande la soportó el BOGAR con 0,70%. También bajaron los bonos en dólares. El BODEN 2012 cedió 0,10% y el BODEN 2013, 0,20%. En el caso de estos títulos, el retroceso se debe a la debilidad del dólar por la fuerte oferta de divisas de los exportadores.

En el mercado cambiario abundaron los vendedores y no se vieron compradores privados. Por eso el dólar en las casas de cambio bajó 1 centavo a $ 3,11 y cerró al mismo valor que tenía el 25 de enero pasado.

En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista donde operan los bancos, el dólar cedió a $ 3,095. A partir de las 11 hasta el cierre, cuatro horas después, la divisa estuvo muy ofrecida y sólo el Banco Central compraba. La entidad que preside Martín Redrado adquirió alrededor de u$s 70 millones y elevó las reservas a 37.205 millones de dólares. A este ritmo de compras, las reservas pueden llegar a los u$s 40 mil millones a fines de mayo o principios de junio.

Poscierre

La intervención del Banco Central fue insuficiente para mantener al dólar cerca de $ 3,10 y hoy deberá hacer fuertes adquisiciones porque el mercado está exageradamente vendedor.

Después del cierre, las órdenes de venta dominaron las pantallas, al punto que el «offer» para hoy es de u$s 140 millones, mientras los compradores suman apenas 30 millones de dólares.

En el MAE, el movimientohizo que todos los fines de mes bajaran. El dólar al último día de abril perdió 0,11% y cotizó a $ 3,091, mientras que para fin de mayo bajó a $ 3,092. Para fin de año la divisa cotiza a 3,1464 pesos (-0,07%). Si se toma el precio hoy del dólar y se lo compara con el de fin de diciembre, hacer un seguro de cambio hasta fines de 2007 cuesta apenas 2,32 por ciento, un precio barato para operar con bonos en pesos y tomar la diferencia en dólares sin riesgo.

El dólar bajo, más que el favorable momento de los mercados del mundo, es lo que mantiene encendido a los bonos locales y con esperanzas de recuperación, a pesar del INDEC.