Los títulos públicos, las acciones, el oro y el euro fueron las mejores inversiones de mayo. Tres de esos mercados tienen algo en común: aún no tienen masividad en la Argentina, pero el público está comenzando a acercarse atraído por la rentabilidad.
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En el Mercado Abierto Electrónico se negocian papeles por casi $ 200 millones por día, más del doble del volumen que era habitual hasta hace unos meses, pero son escasos los pequeños y medianos ahorristas que se interesan en ellos. A través de los fondos de renta fija que manejan los bancos, tampoco se acerca el gran público, ya que esta opción de inversión hoy representa 4% del total de fondos comunes (alrededor de $ 160 millones). Los títulos públicos fueron afectados por el default y por la pesificación de los fondos comunes de inversión. Hasta 2001 los ahorristas tomaban como una buena opción de colocaciones a los títulos públicos a través de los fondos comunes.
Los títulos más destacados en mayo fueron los BOCON que tuvieron rentas sobresalientes hasta 19%. Similar es el caso de los Global que, a pesar de estar defaulteados, tienen un piso de cotización, con inversores apostando una exitosa rene-gociación de la deuda. Por ahora, estarían más cerca de seguir subiendo que de bajar. La moneda norteamericana en mayo subió 1,06%.
El oro en sus distintas versiones, certificados, barras y monedas, creció más de 8% en pesos. Hay que tener en cuenta que ésta es la ganancia bruta y hay que descontarle el costo de entrada y salida por la diferencia entre la cotización de compra y venta normalmente elevada. El metal precioso subió como respuesta a la caída mun-dial del dólar.
El euro subió más de 5% frente al dólar en el mundo, favorecido por sus tasas de interés que son más altas que las que se pagan en dólares. En la Argentina medido en pesos la suba de la moneda europea alcanza a 6,12%. Cabe aclarar que el del euro todavía es un mercado cambiario chico y la diferencia entre el precio comprador y vendedor es más grande que en el del dólar. De allí que la renta neta del inversor hay que estimarla en 5,7% para el mes. De todas maneras es una buena ganancia si se la compara con el plazo fijo que vio caer sus tasas de interés en forma constante.
Las colocaciones a plazo a 30 días ahora rinden poco menos de 1% mensual. Para tener un rendimiento superior hay que colocar el dinero a 60 días o más. Son las Letras del Banco Central (Lebac) las que marcan la caída de la renta de las tasas en los bancos. Ante la fuerte oferta de pesos, el Banco Central bajó constantemente los rendimientos de sus letras y sólo se consiguen tasas altas a muy largo plazo. A 35 días las Lebac rinden apenas 0,53% mensual, mientras que a seis meses pagan 1,10% mensual, proporción que se eleva a 1,5% mensual si se coloca el dinero a 1 año. Las acciones, por su parte, tuvieron un excelente mes ya que las líderes subieron en promedio 6,66%. Hubo papeles que dejaron ganancias destacadas como Polledo que en el mes aumentó nada menos que 63,49%.
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