Lo que se dice en las mesas

Martín va por el 3%. Todo bien CCL, pero reservas y argendólares se van.

Gentileza: drcontactlens

Para los habitués de esta sección la nueva suba de tasas del BCRA no es sorpresa ya que desde fines de septiembre se advirtió sobre lo que venía en esta materia. Hoy ya con el IPC de octubre en mano y con los nuevos deslizamientos de precios controlados y de otros no esenciales, quizás la tasa de plazo fijo pueda arrimar el bochín al Índice. Habrá que ver qué piden ahora los inversores y fondos en las próximas colocaciones de deuda de Guzmán. Por lo pronto, y fiel a la costumbre de las últimas 7 décadas, el FMI ocupa el centro de la escena. ¿Qué harán los socios de la alianza gobernante con sus carteles y banderas de “¡Fuera FMI!”? Ojalá por lo menos que los guarden mientras esté la misión. Lo cierto es que un conocido economista, con apetito político, y cercanía a fuentes oficiales comentó en rueda de empresarios y financistas que Guzmán apunta a un déficit no del 4,5% presupuestado ni de 4% como le dijo a AEA, sino del 3% para 2021. ¿Qué pensará el núcleo duro del kirchnerismo? Pero donde los más cercanos a la gente del Fondo ven un duro hueso de roer en la futura negociación es en el tema cambiario. Y lo que está claro es que no se pueden recomponer las reservas sin financiamiento.

Sobre el tema cambiario “El Chapa”, legendario economista y gestor global, abrió el juego en un Zoom cerrado señalando que pese a que el retorno al plan 15-S, antes que MP rompiera todo, vino operando bastante bien, aún no se sabe si alcanza. Contó que el acuerdo con los exportadores viene funcionando bien donde el ritmo de liquidaciones de octubre superó ligeramente el promedio histórico, y noviembre arrancó muy bien. El CCL bajó y se acomodó a los niveles benchmark. El mercado se tranquilizó, bajó el pánico y la operación de canje por u$s750 millones, que les dio salida a los fondos atrapados en el carry trade, se concretó con un CCL implícito de $148. Sin embargo, las reservas netas siguen en terreno negativo y los depósitos en dólares, que subieron el 2 de noviembre, enseguida volvieron a caer. “En síntesis, el pánico se calmó, pero buena parte del mercado y de los empresarios piensa que la devaluación es inevitable. El equipo se esfuerza por evitarla y hoy se instala la duda si el remedio no es peor que la enfermedad”, reconoció. ¿Subir tasas, colocar deuda dólar linked y CER es remedio o complica más el tema a futuro? Difícil saberlo, pero la incertidumbre paraliza y no deja tomar decisiones. Más bien, sí se toman decisiones: vender menos porque no sabe cuál es el precio de reposición. Puede mejorar un poco la demanda, pero se complica la oferta y se genera desabastecimiento. Flor de panorama.

Algo ya había comentado Andrés Oppenheimer en el Congreso del Acero y ayer Donald salió con los tapones de punta contra la cadena Fox: se viene “Trump TV”. El presidente parece que no se quedará de brazos cruzados, más con 71 millones de votos, ni paseará dando conferencias si le quedan bríos, y según cómo quede finalmente el Senado (se dirime en Georgia) promete dar pelea, quizás para 2022 o 2024. Dos traders de Wall Street comentaban a clientes que la acción de Fox (matriz de Fox News y muchos de los medios restantes de Murdoch luego de la venta de la mayor parte de su negocio de entretenimiento a Disney) tras los comentarios de Trump vía Twitter tuvieron impacto ya que en el intradiario cayeron 6%, superando la baja tras las elecciones. Pero según recogieron estos traders, Donald no estaría pensando en un canal de televisión, que implicaría fuertes inversiones desde el arranque, sino que revivió los planes de lanzar su propia oferta de medios digitales. Trump está estudiando un proyecto de transmisión digital para competir con el servicio de suscripción digital “Fox Nation” de Fox. Mientras tanto, los demócratas ya están incentivando a partidarios a migrar a Georgia para asegurarse el triunfo en enero 2021. Pero según la ley de Georgia, se debe ser un residente legal del condado y cumplir con otros requisitos para registrarse para votar como proporcionar una licencia de conducir de Georgia o un número de seguro social y completar un formulario en línea o en persona para enviarlo a la Secretaría de Estado antes del próximo 7 de diciembre. Un trader republicano advirtió que en Georgia es un delito votar si no se es un residente legal o sólo planea estar en el estado temporalmente para una elección. Los ojos estarán puestos en el fiscal general de Georgia que tiene el mandato de evitar el fraude electoral. Veremos, pero la política norteamericana parece camaleonarse al estilo puntero del conurbano profundo.