Turbulencia que no cesa: sigue derrumbe de todos los bonos

Los títulos argentinos siguen acumulando pérdidas. Ahora, el mercado está anticipando las que ocasionará en la economía el conflicto con el agro. No hay final a la vista y ello deriva en una menor liquidación de dólares y también en una merma en la actividad. El Banco Central salió a recomprar deuda y, en esta oportunidad, incluyó a las Lebac. Al cierre se recompusieron algunos papeles. Pero lo que está claro es que nadie apuesta a una rápida recuperación de las cotizaciones en tanto y en cuanto el gobierno no tome conocimiento de la gravedad del problema que enfrenta.

Los bonos tuvieron una rueda muy volátil y cerraron con resultados mixtos. Cuando abrió la rueda abundaron las órdenes de compra y los títulos de la deuda comenzaron a subir. Las AFJP y los bancos oficiales eran los más fuertes compradores. Sin embargo, las alzas estuvieron limitadas porque siempre hubo vendedores. A las 13 mermó la demanda de bonos, a las 14 era muy reducida y a las 15 era inexistente, sólo vendedores, y empezó el desbarranque aunque algunos papeles lograron cerrar en terreno positivo.

Los bonos del canje llevaron la peor parte. El Discount en pesos perdió 1,27% hasta los $ 92,80. De esta manera lleva perdidos 8% en lo que va de la semana. Los del cupón PBI en pesos es preocupante: retrocedió 1,27% para cerrar en $ 8,20. Como este derivado ajusta por el crecimiento de la economía, el derrumbe del precio indica que los inversores no creen que el país siga expandiéndose a las tasas que lo venía haciendo.

El tema de los títulos indexados por CER no es sólo por el conflicto del agro, sino porque nadie cree en el nuevo índice de precios que anunció el gobierno. Los encargados de la encuesta en el INDEC son los mismos que adulteran mes a mes la inflación. El mercado descree en ellos; saben que la lealtad al gobierno está primero.

La caída de los bonos se produjo con un fuerte monto de negocios. Desde hace unos días en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio se negocian cifras más altas de los habituales porque hay huida de los papeles. Ayer se operaron nada menos que $ 2.700 millones, el valor más alto en el año. El gobierno intervino a través de entidades oficiales para detener baja de los papeles locales.

Mercado mayorista

Los que venden bonos compran dólares. Por eso el volumen de negocios en el mercado cambiario es muy elevado. En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista donde compran y venden los bancos, se operaron u$s 588 millones. En el MEC, la plaza donde operan los cambistas, los negocios sumaron u$s 237 millones. Esta cifra es casi el doble de lo que se negociaba la semana pasada, lo que significa que hay más público demandando dólares.

La divisa se mantuvo a $ 3,1780 en el mercado mayorista y a $ 3,21 en las casas de cambio. El euro siguióa $ 5,05 a pesar de que subió en el mundo.

Para que el dólar no suba, el Banco Central tuvo que vender más divisas que el día anterior. Entre los dos mercados colocó alrededor de u$s 90 millones.

También intervino en los mercados futuros vendiendo dólares. La intención es hacer presión en todos los frentes para que el dólar no suba. Así, consiguió que baje alrededor de 0,30% en todos los fines de mes.

El Banco Central defiende el tipo de cambio desde una situación desventajosa porque debe mantener bajas las tasas de interés, cuando lo más razonable sería subirlas ante el crecimiento de la inflación. Brasil está siguiendo esta estrategia de alza de tasas para contener los precios. Europa, también.

Las reservas del Banco Central, a pesar de la venta de divisas, están igual en u$s 50.235 millones, porque la suba del euro y el oro las elevó.

Para hoy el dólar está más tranquilo y después de hora las órdenes de venta superaron a las de compra, aunque por un margen que no es amplio. En el «bid» ( demanda) hay u$s 35 millones contra una oferta de u$s 60 millones.

Por un tiempo habrá que olvidarse de los bonos. Cualquier intento de reacción queda anulado ante la fuerte cantidad de gente dispuesta a vender. La rueda de hoy será tensa. No hay dónde invertir en la Argentina y esto alienta la salida de capitales.