Un paso al costado de los inversores

Unos días atrás empleábamos un neologismo: el "toroso" (mezcla de toro y oso) para intentar reflejar la sensación dejada por el mercado. Si esta vez no lo volvemos a utilizar es porque el volumen operado cayó a un nivel tan bajo, que más que de una mezcla suma de toro y oso, debiéramos hablar de su resta.

Es que si bien el Promedio Industrial retrocedió 0,15% al cerrar en 10.935,17 puntos, en tanto el NASDAQ perdía 0,82%, las 930 millones de acciones operadas en el NYSE y las poco más de 1.747 del mercado electrónico no permiten sacar muchas más conclusiones que la de la decisión de los inversores de dar un paso al costado. Como motivo más aparente para explicar esto, tenemos la incertidumbre ante lo que será la decisión de la Reserva Federal sobre el costo del dinero dentro de apenas 8 días. Si bien el mercado espera un recorte de 50 puntos básicos (según Reuters) llevando la tasa de Fed Funds a 4%, da la impresión de que no está tan claro que esto signifique que se instale un "bull market" (de hecho luego del cierre, Dell Computers anunció un nuevo recorte de empleados, que no dejaba demasiado bien las cosas para hoy). Si bien hubo quien señaló que Wall Street ya lleva cuatro semanas consecutivas en alza, esto que justificaría una caída de los precios si es que lo tomamos como prueba de sobrerreacción, no explica porqué el volumen bajó. Quedó entonces un gran signo de interrogación que no fue satisfecho ni por los que afirmaban que lo ocurrido ayer fue apenas un descanso en el movimiento alcista que emprendió el mercado hace ya algunas semanas, ni por los que afirmaban que entramos ahora en una nueva "pata bajista" o por quienes esperan que continúe el movimiento lateral de los precios acotados por el máximo de los 11.000 puntos. Entre lo peor del día estuvieron las acciones de Internet retrocediendo 3,4%, aunque resultó más significativa la caída del JP Morgan Chase (preferimos nombrar simplemente como JP Morgan), influido por la bajada de pulgar de los analistas de Prudential. Otra que tampoco tuvo una buena jornada fue Lucent Technologies, el papel más operado en el NYSE, castigada luego de anunciar la remoción de quien fuera hasta ayer su CFO. En un mismo sentido se movió Federal Express, que advirtió de la caída de sus ganancias para el trimestre. Para seguir hoy con mucha atención, Cisco que luego del cierre anuncia los resultados del tercer trimestre (se espera ganancia de 2 centavos por acción). Por lo que vimos ayer cuando el papel (que para muchos es el mejor barómetro de la actividad tecnológica) perdió 2%, tal vez no haya demasiado para alegrarse.