A pesar del viernes, hay para festejar

Al cierre de las operaciones del jueves, parecía que todo (la crisis griega, el escándalo de Goldman Sachs, el derrame de petróleo en el Golfo, etc.) estaba arreglado y que nos encaminábamos a otra semana alcista para el Dow. Sin embargo, terminó siendo la primera perdidosa desde el 5 de febrero, rompiendo la racha alcista más extensa desde 2004. Es cierto que la merma del viernes, cuando el Dow retrocedió un 1,42%, a 11.008,61 puntos, fue responsable de gran parte del 1,75% desandado en la semana. Pero esto no evitó que abril fuera el tercer mes consecutivo en suba con una mejora del 1,4% que lleva el acumulado en lo que va del año al 5,57%. Si sólo miramos estos dos últimos números, casi diríamos que no hay nada para preocuparse. El problema es que tenemos que mirar otras cosas. Por ejemplo, en el mes el petróleo acumuló una suba del 2,85%, lo que lo hace avanzar un 8,56% en el año, mientras el oro subió un 6% y un 7,75%, y el dólar un 0,5% y un 5%, respectivamente.

Lo curioso de la rueda del viernes es que no tuvimos ninguna pésima noticia que justificase el desánimo de los inversores. Por caso, el adelanto del PBI del primer cuatrimestre estuvo en línea con lo que suponían los analistas, mientras los números del gasto personal fueron muy superiores a lo que se estimaba. Por otra parte, los balances ingresados fueron -como ha venido ocurriendo a lo largo de todo el período- sensiblemente mejores que lo que se preveía.

Cuando revisamos el listado de quienes encabezaron las bajas del viernes, anotamos a Caterpillar, American Express, IBM, el JP Morgan y Boeing. Es claro, entonces, que los papeles financieros tuvieron un rol importante en el retroceso, pero el 2,02% que perdió el Nasdaq durante la jornada y el 2,87% del Russell 2000 evidencian que no fueron ellos los principales responsables de la baja. Hoy iniciamos mayo, tradicionalmente un mes de cambios.