El anuncio de que habrá un nuevo impuesto a la renta financiera (cuyo detalle se conocerá en las próximas horas) generó no pocas repercusiones en el mercado. No faltaron aquellos que vaticinan que el nuevo gravamen generará diversos comportamientos en las carteras, desde un reacomodamiento de activos hasta un incremento de la presión sobre el tipo de cambio.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
La ecuación es sencilla: con impuesto, la variante de dirigir recursos hacia el dólar resulta atractiva. Según los números del Banco Central, la compra de billetes verdes alcanzó los u$s2.789 millones en septiembre y acumula u$s23.000 millones en el año.
El economista Luis Secco advirtió que "para el que compró un activo que no pagaba renta y ahora la paga hay un desincentivo a mantenerlo", y no descartó que esa situación genere que muchos inversores puedan buscar refugio en el dólar o en otros tipos de inversiones que no estén sujetas al impuesto. El exsecretario de Finanzas Daniel Marx también se sumó al vaticinio y consideró que la aplicación de un impuesto a la renta financiera generará "incertidumbre" entre los inversores. Rodrigo Álvarez, de Analytica, sostuvo que "el impuesto no debe atentar contra la incipiente recuperación del ahorro doméstico en moneda local".
En cambio, Agustín Honig, director de AdCap Securities, sostuvo que el impacto sobre el dólar será menor, teniendo presente que bonos y las Letras del Banco Central continuarán teniendo rendimientos atractivos en términos reales. "No vemos un impacto relevante sobre el dólar y sí, en cambio, consideramos que habrá un reacomodamiento de las carteras a partir del nuevo impuesto". En este sentido, Honig sostuvo que "las tasas de los activos argentinos siguen siendo de las más atractivas de la región, incluso con el nuevo impuesto, ya que tanto las tasas en pesos como las de dólares que pagan los activos argentinos resultan más convenientes que mantenerse en dólar billete".
Huelga decir que, según trascendió (pero no fue confirmado), los ahorristas locales pagarán impuesto del 15% sobre las utilidades en bonos públicos emitidos en dólares. Es en el caso de títulos soberanos y de empresas. Para quienes compran activos en pesos como Lebac, plazos fijos, y otros, el gravamen será del 5%. Quedan exentos los inversores extranjeros en ambos casos. No obstante, habrá montos mínimos que estarán exentos del pago del impuesto. Se habla de que ese piso será de 1,5 millones de pesos.
Una parte de este comportamiento ya comenzó a verse ayer en el mercado. La confirmación de que la reforma tributaria incluirá un impuesto a la renta financiera provocó un salto en la cotización del dólar, que avanzó 14 centavos en el mercado mayorista y tocó un valor por encima de los 18 pesos en el minorista. La divisa mayorista cerró en $17,70 y el tipo de cambio minorista cerró en $17,90 para la venta.
Dejá tu comentario