Arreglo con el Fondo: el recorte de gastos llegará al 3,7% del PBI

El Gobierno se comprometió también a cambiar la carta orgánica del BCRA para limitar el financiamiento al Tesoro y fijar metas de inflación a 3 años.

Anuncio. El FMI ilustró ayer su página web con el Obelisco porteño.

El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que anunció ayer el Gobierno le permitirá a la Argentina acceder a un crédito de u$s50.000 millones. A cambio de esta ayuda financiera, el país tendrá que cumplir una serie de metas -fundamentalmente monetarias y fiscales- para reordenar las cuentas públicas, que incluyen un fuerte recorte del gasto público a partir de 2019.

A continuación, detallamos los puntos principales de la versión del acuerdo divulgada por las autoridades simultáneamente en Buenos Aires y Washington.

• El acuerdo firmado es del tipo stand by, por us$50.000 millones y una duración de 36 meses.

• Además del préstamo del FMI, el Gobierno argentino recibirá otros u$s5.650 millones de organismos multilaterales, como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial (BM) y CAF-Banco de Desarrollo de América Latina. Estos créditos adicionales serán desembolsados durante los próximos 12 meses.

• De estas nuevas líneas, el BID ha puesto a disposición de Argentina u$s2.500 millones, el Banco Mundial u$s1.750 millones y

CAF -Banco de Desarrollo de América Latina - acordó líneas de cré-dito por u$s1.400 millones.

• Las metas fiscales fueron modificadas y representan un mayor esfuerzo de ahorro por parte del Gobierno. Implican acelerar la convergencia hacia el equilibrio fiscal. Así, el resultado primario (excluye el pago de intereses de la deuda pública) deberá bajar al 2,7% del PBI desde el 3,2% que figuraba hasta ahora en el plan de Hacienda.

• En 2019 el déficit primario deberá bajar al 1,3% del PBI (contra el 2,2% de la meta original). En 2020 se deberá llegar al equilibrio fiscal contra una meta original de déficit del 1,2% del PBI . Y en 2012 el Gobierno se compromete a lograr un superávit fiscal primario del 0,5% del Producto.

• Las nuevas metas de déficit financiero (incluye primario más el pago de intereses) serán de 5,1% para el año en curso; y bajará gradualmente al 3,7% del PBI en 2019; al 2,3% en 2020 y finalizará en el 1,7% en 2021, al concluir el acuerdo con el Fondo Monetario.

• El esfuerzo fiscal implícito en el cumplimiento de las nuevas

metas exigidas por el FMI para garantizar el acuerdo acumula un recorte del gasto público del 3,7% del PBI hacia 2021. Este año el gasto debe caer 1,5% contra 2017. Y el año próximo debe bajar otro 1%

y un 1,2% adicional en 2020.

• En la reducción del 3,7% del PBI en el gasto público, el mayor recorte recaerá en los gastos de capital (-1,6%), seguidos por los subsidios a la energía y el transporte (-1,1%) y salarios y bienes y servicios (-0,7%).

• El recorte acumulado al final del acuerdo en el gasto destinado a jubilaciones y otros gastos sociales será equivalente al 0,4% del PBI, con una mayor reducción en 2019 (-0,5%).

• Medidos en términos reales, los mayores recortes se sentirán en gastos de capital (81%) y las transferencias corrientes a las provincias (74%).

• La magnitud del ahorro fiscal derivado de los compromisos con el FMI permitirá reducir en la misma proporción la emisión de títulos de la deuda, ya que ésta es la principal fuente de financiamiento del déficit fiscal. El pago de intereses de la deuda llegará a un pico del 35,2% del PBI este año y luego transitará un sendero decreciente hasta un 34,1% en 2021.

• El Gobierno destacó que durante la vigencia del acuerdo con el FMI no estarán afectadas las políticas de protección social. Habrá un monitoreo periódico de indicadores sociales y el gasto social tendrá un piso garantizado durante los 36 meses que dure el programa. En ese marco se estableció una "salvaguarda" del 0,2% del PBI para destinar a la ampliación del gasto social. Esta se canalizará a través de la Asignación Universal por Hijo, Asignación Universal por Embarazo y Asignaciones Familiares.

• Hay un capítulo dedicado al "fortalecimiento de la autonomía del Banco Central", basado en el compromiso de instrumentar por ley reformas en la Carta Orgánica.

• Los objetivos enunciados para el BCRA son reforzar el mandato de estabilidad de precios, discontinuar el financiamiento directo e indirecto del Tesoro, limitar las transferencias al Tesoro a las utilidades realizadas y sólo una vez que el capital del BCRA se encuentre en niveles adecuados. Permitir la fijación de metas de inflación con anticipación de 3 años.