Baja y un par de dislates

 A partir del jueves, con la inclusión de Agrometal, Carboclor, Central Costanera, Celulosa, Petrolera del Conosur (merced a los que "impulsaron"" el papel para esto y la vacua reacción de los reguladores), Telecom y Transener, el Merval pasa a estar conformado por 22 cotizantes; si no nos equivocamos, un récord histórico (o muy cerca de ello). En finanzas llamamos índice a la medida del valor de una sección del mercado que nos permite describir el mercado en su conjunto (o una partición de éste) para poder efectuar distinto tipo de comparaciones. En un mercado con apenas 88 cotizantes -94 si incluimos las foráneas- elaborar un índice con el 25% del universo total bordea el disparate. Piense el lector que el más famoso de los índices, el Dow Jones Industrial, está compuesto por 30 empresas de un universo de unas 3.287 del NYSE. Si las autoridades del sistema y los reguladores quieren hacer algo bien, que vuelvan a estimar el Índice General de la Bolsa de Comercio como debe ser: sin los papeles extranjeros y abarcando a todas las cotizantes, permitiendo la existencia de fondos de inversión indexados. Esto si es que realmente quieren beneficiar al inversor minorista y desarrollar el mercado, ya que el índice Merval y toda su familia están estructurados para evitar esta actividad, que le quita negocios al broker tradicional. El otro cuasi "disparate" de ayer es el impulso a la figura del "hacedor de Mercado". Mañana lo aclaramos. Pasando a lo ocurrido en la plaza, el Merval arrancó trepando 0,59% en los primeros diez minutos para ingresar al terreno perdedor cuarenta más tarde y finalizar la jornada 1% abajo en 15.872,08 puntos (apenas a 27 unidades del mínimo del día). Con idéntica cantidad de empresas tranzados a la del lunes (pero 29 en alza frente a 16 sin cambio y 38 en baja) el volumen negociado en acciones, si bien sigue siendo magro (2% debajo del diario del mes), trepó 7% a $227 millones. Principales responsables de la falta de entusiasmo alcista: Petrobras Brasil (-1,06%; le llevó 0,21 al Merval) y el Grupo Galicia (-1,82%; le llevó 0,18%) con lo peor en el -2,71% de San Miguel y el -2,58% de Comercial del Plata. Pero atención que las 10 mermas ante 5 subas (lo mejor el +2.58% de Siderar con negocios por $22 millones, apenas $26.000 menos que APBR y el +0,8% de Edenor) del panel líder, apuntan a que aquí el malhumor fue general. El índice M.Ar perdió 0,92%, ergo, la baja nada que ver con la Fed.