Bonos argentinos resistieron las ventas: Bocon ganó un 3,4%

La fiesta de los bonos siguió ayer. Están subiendo de precio de manera notable, con pocos negocios en la plaza local pero alta liquidez en Nueva York. Hay jugadores que no se animan a comprar a estos precios porque quieren tener más seguridad sobre los pasos que dará el Gobierno para volver al mercado internacional de crédito.

Por eso el mercado está dividido en dos partes: el de los bonos en pesos y los nominados en dólares. El primero es más especulación y el otro, inversión.

Las subas y bajas de los títulos en pesos son amplias. Ahora están en la etapa ascendente. Los compradores son mayoría y llegaron a hacer subir a algunos bonos como el Bogar y el Bocon Pro 12 hasta un 5%, pero después recortaron ganancias.

A pesar de la moderación de precios, a mitad de la rueda, los cierres de los bonos en pesos fueron para entusiasmar y por eso el mercado quedó comprador para hoy.

Entre los bonos posdefault lo mejor pasó por el Bocon Pro 12 que subió el 3,40%, el Boden 2014 con el 2,10% y el Bocon Pre 9 con el 2,60%. Tienen una tasa de retorno de 15 puntos por sobre la inflación y un plazo de vencimiento corto, una combinación más que atractiva, cuando el dólar está calmado.

El Discount en pesos, en cambio, bajó un 0,36%. Es el principal bono del canje de la deuda pero tiene un plazo de vencimiento muy largo y hoy a los inversores les interesa todo lo que dé ganancias cortas.

Por eso apuestan al cupón PBI en pesos que a fin de año efectúa el pago a sus tenedores y como el dólar está quieto, será importante medido en divisas. El derivado subió un 0,83%.

Los bonos en dólares en cambio tienen inversores más leales que los compran para conservarlos porque miran su tasa de retorno que está entre el 12% y el 14%, una de las más elevadas del mundo. Los más operados, el Boden 2015 y el Boden 2012, subieron hasta un 0,65%. Hay inversores del exterior que perdieron la aversión al riesgo que están llevando a sus carteras estos bonos.

Sorprendente

Lo que sorprende es que estos precios de euforia no guarden relación con el monto de negocios. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron apenas $ 428 millones contra casi $ 800 millones diarios de la semana pasada.

El dólar, responsable de este boom de los bonos, sigue tranquilo. La calma de la divisa permite a los inversores jugar casi sin riesgos con activos en pesos. Su negocio es hacer diferencias en moneda local para después volver al dólar.

Esta es la razón de la llegada de divisas a estas costas. Por eso el «contado con liquidación» para fugar capitales del país, vale apenas $ 3,8350. Quien quiera sacar dólares casi no tiene costo, porque hace el arbitraje con otra persona que los quiere entrar. Le entrega los dólares que iba a sacar del país y el ingresante le transfiere sus divisas del exterior.

Los negocios en dólares fueron más altos de los habituales. Entre el Forex-MAE, la principal plaza mayorista y el MEC de los corredores de cambio, operaron u$s 474 millones. El dólar abrió a $ 3,8410 porque en el primer minuto apareció el Central comprando u$s 30 millones para hacer un pago al exterior. Después la entidad no volvió al mercado y la divisa se fue debilitando. A las 11.40 valía $ 3,8380. Luego se recuperó y cerró a $ 3,8430. Las reservas del Banco Central subieron a u$s 45.361 millones.

En las casas de cambio el dólar siguió a $ 3,85 y los «arbolitos» lo ofrecían infructuosamente a $ 3,84 porque no había compradores. Para hoy se espera otro día de subas. El mercado de bonos está muy tomador y aguarda más inversores para volver a volúmenes de negocios que hagan más sustentables las alzas.