Bonos suben a pesar del “downgrade”

En medio de la "montaña rusa" de Wall Street debido a las incertezas generadas por la Fed - aún no se determinó si aplicará el "tightening" (suba de tasas) en septiembre-, los mercados financieros regionales operaron en rojo luego de que la calificadora de riesgo Standard & Poors (S&P) decidiera retirarle a Brasil un grado de inversión, a raíz de los conflictos ante los que se enfrenta la principal economía sudamericana, sumados a la debilidad del cuadro fiscal.

Por su lado, el dólar "blue" cerró prácticamente estable; cedió apenas un centavo a $ 15,54, pese a que durante la rueda el billete marginal tambaleó entre los $ 15,51 y los $ 15,57. Así, la brecha cambiaria bajó levemente y se ubicó en el 66,03%. En cambio, en el ámbito bursátil, el "contado con liqui" ascendió cinco centavos a $ 14,09, mientras que el dólar Bolsa aumentó otros cinco centavos a $ 14,12. En ese contexto, el dólar oficial avanzó tan sólo medio centavo a $ 9,36 debido a las microdevaluaciones diarias que realiza el Banco Central, acumulando en septiembre una suba de cinco centavos.

Asimismo, la autoridad monetaria debió desprenderse ayer de 100 millones de dólares en el mercado de cambios, donde se operaron u$s 237 millones, en su habitual participación de compraventa del dólar mayorista, indicaron operadores de ABC Mercado de Cambios. De esta manera, la entidad acumuló en la semana una sangría de u$s 340 millones, mientras que en los primeros 10 días del mes alcanzó un saldo negativo de u$s 725 millones. "En lo que va de septiembre el BCRA tuvo que vender la divisa salvo el día 2 que compró, para dar liquidez al mercado", agregaron desde ABC.

En el mercado de futuros entre bancos se contabilizaron u$s 127 millones. En este segmento, marzo de 2016 fue el plazo más largo y se pactó a $ 10,565 (23,36% TNA), con asistencia del BCRA en las ofertas, como lo hace habitualmente. Mientras, en el ROFEX, que acumuló un volumen operativo de u$s 500 millones, "se notó que intervino el BCRA, pero sólo para mantener los precios cerca del nivel de ayer, y no permitir una suba de los valores, como estaba sucediendo en ese mercado a futuro", según el informe diario de ABC. Febrero, marzo y abril fueron los plazos más operados -con un 56% del total registrado-, con precios firmes. Estos vencimientos, además, junto con enero de 2016, son los que mayor volumen llevan acumulados en todo el sistema ROFEX, siendo de u$s 3.278 millones el IA (interés abierto) de estos plazos.

En tanto, los bonos continúan mostrándose inherentes al contexto internacional, ya que volvieron a registrar una suba en sus cotizaciones entre las principales referencias en dólares y un gran volumen operado en el mercado de renta fija -de $ 2.117 millones-. "Los títulos públicos siguen al tope de las preferencias entre los inversores conservadores, más que nada por la proximidad del proceso electoral que está generando mucha incertidumbre", indicó Eduardo Fernández, analista de Rava, en su informe diario. El Discount con legislación argentina encabezó las subas con un incremento del 2,15%, seguido por el Bonar 2024 (+2,02%), por el Bonar 2017 (+1,49%) y el Par -también con legislación local- (+1,41%). Por su lado, el Boden 2015 finalizó la jornada con una tímida retracción del 0,05%.

En consecuencia, los rendimientos volvieron a tender a la baja, con el del Boden 2015 liderando en 11,02%. El resto se mantuvo por debajo del 10%, con el Bonar 2024 en 9,40%, seguido por el Discount (9,12%), el Par (8,17%) -ambos en dólares con legislación local- y por el Bonar 2017 (7,68%). Si bien los retornos se ubican en niveles inferiores a los de la semana pasada -cercanos al 10%-, todavía se mantienen como una buena inversión ante los ojos de los inversores.