Continúa la baja

Si es cierto que la CNV espera a una caída de la volatilidad para re-implementar (la manía de ser "fundacionales" hace ignorar que no es "implementar" sino re-implementar) antes de fin de abril la operatoria de "venta en corto" (un anglicismo que evidencia la ignorancia de los redactores de la disposición; en castellano es: venta en descubierto), como se habría filtrado a una agencia de noticias extranjera, además de ser un escándalo por la filtración en sí, es prueba que lo que los burócratas no entienden sobre las ventas en descubierto raya lo preocupante (así como es más que preocupante que un regulador decida aprobar una operatoria para complacer a una entidad privada extranjera como es MSCI). Si para algo sirve la operatoria en descubierto es justamente para morigerar la volatilidad excesiva de los mercados y en particular su caída, al arbitrar el futuro con el presente. En un sentido contrario, lo que se le puede cuestionar es que en mercados de baja volatilidad podría incrementar la varianza presente al incorporar más información a bajo costo, lo que explica algunos perjuicios políticos contra ella. Sinceramente no podemos sino definir como grave que la CNV restrinja por meses una operatoria que transparenta el mercado y no es otra cosa que el derecho de la gente a comprar y vender sus activos como quiera, para jugar a hacerle "timming" al mercado y "quedar bien" (señores: son funcionarios, no operadores de mercado, y así como no deben beneficiarse jugando con activos listados, no deben buscar beneficiarse políticamente jugando con la aprobación o desaprobación de sus medidas). Si la reglamentación presentada no merece más observaciones su obligación es aprobar ya mismo eso que mal denominan ventas en corto. Y si a posteriori el mercado baja o sube, bánquenlo, que no será por ustedes. Pasando a la plaza, nuevo arranque alcista (+0.38%) que se abortó en una baja que llegaba a -1.6% cinco minutos antes del cierre cuando otro "curioso" rally final acoto la baja a 1.1%, cerrando el Merval 1.40% abajo en 31533.13 puntos. El volumen, $579.9 millones (15% abajo del diario mensual) repartido en 15 alzas, 7 papeles sin cambio y 61 mermas tuvo como ejes a YPF (-1.93%) con $83.7 millones, CEPU (-1.83%) con $53.5 millones y G. Galicia (-2.51%) con $38.3 millones. Ah, felicitaciones a ByMA por el acuerdo con Dow Jones para el lanzamiento de nuevos índices para nuestro mercado. Ya era tiempo.