Cupones bursátiles

Observado desde unos pasos atrás, lo que viene haciendo el mercado local deja, a todo espectador, una imagen formidable: el doble salto en el índice principal, con un remate de 2012 que salvó todo un año con el saldo de diciembre -un 18%-. Y, de inmediato, el despliegue de enero que lo llevó a trascender los 3.000 puntos y acumulando utilidad de un 16%, duplicando -y hasta triplicando- los avances de los restantes indicadores del mundo. Junto con ello, el rebosar de órdenes en estos recientes días, alcanzando $ 93 millones que no se veían desde hace bastante tiempo (de tal modo, emparentado con el comienzo de enero de 2012 y donde el sector accionario arribó a los $ 100 millones). Todo lo dicho emana de la simple estadística y de los desarrollos que se han visto. Punto, con el mirar desde unos pasos atrás...

Al aplicar el «zoom» a la visión y tomar al mercado en primeros planos, particulares, la imagen ya no luce tan formidable. En las ruedas de los mayores volúmenes no se produjo un «derrame» a lo largo del mercado general -el ideal-, pero tampoco cuando se observa al panel de las líderes. Existe una gran afluencia de órdenes a tres plazas básicas: Telecom, YPF y Tenaris. Que, por otra parte, son de las que tienen cotizaciones en Nueva York.

Del volumen de $ 93 millones, unos $ 45 millones se hicieron entre TECO y la plaza de YPF. En el que siguió, con $ 77 millones, se concentraron $ 45 millones entre las dos mencionadas primero, más el agregado de Tenaris (lo curioso, de paso, es que en esa jornada se difundieron pronósticos que auguran que el petróleo podría bajar).

Ergo, si se quitan del listado tales tres títulos, el reparto entre todas las demás del mercado solamente es algo más del 50% de lo recaudado. Hipótesis para que esto suceda puede haber varias, las que van desde dar como simple atracción para la demanda esos tres papeles y por diversas razones, hasta tratar de leer entre líneas los porqué de tanta voracidad mostrada en un reducido número de participantes. Lo que deriva de todo el movimiento que ya lleva dos meses, no puede olvidarse el beneficio de diciembre, es que los negocios parecen ingresar a un callejón donde el sostener semejante utilidad local -respecto del mundo- exige cada vez más aporte de demanda. La rueda del miércoles evidenció que tras llegar al máximo -3.361 puntos- sobrevino una profunda incursión vendedora. Desde un primer plano luce todo más desprolijo. Fascina descubrir cómo sigue...