Cupones bursátiles

No hemos leído ninguna información acerca de la supuesta intención de la CNV local para que los nuevos CEDIN también estén habilitados para ingresar a los activos bursátiles. Días atrás dimos nuestra impresión acerca de lo que nos parece una buena idea -en general-, pero tenemos diferencia de criterio, sobre a qué papeles deberían apuntarse esos bonos. No tenemos dudas: a las acciones, los títulos privados, la columna vertebral histórica -y por espíritu- de una Bolsa: que es la verdaderamente sufrida, casi inexistente, dentro del menú de opciones que gira dentro del circuito. Difícil que esto se implemente así; seguramente privarán los intereses de quienes prescinden de las necesidades del sistema: en función de poder hacer negocios en toda la línea de productos existentes. Y en esto sí debe primar la opinión oficial -por fuera de angurrias particulares- dirigiendo la energía fresca que pueda emanar hacia el segmento que lo precisa (con desesperación). En tanto, el mercado se debate en la inestabilidad y la carencia de rumbo cierto, haciendo $ 65 millones en una rueda -de modo inesperado- como retornando a los $ 35 millones en la siguiente, desmoronando toda expectativa que pudiera haberse creado. El Merval siempre tiene un pronóstico "reservado" para imaginar qué le tocará en la siguiente sesión bursátil. Hay líderes que se prenden y se apagan, sin mayores argumentos.

El ejemplo mayor de estos tiempos es Tenaris, que se había forjado un mercado propio y sumamente líquido durante varias jornadas -superando los $ 20 millones-, pero que de manera repentina retornó a cifras tres o cuatro veces por debajo. Cierto es que el mundo no ofrece tampoco argumentos sólidos, más que los que son frágiles y rebuscados, donde cualquier ratio menor de una economía se usa para taponar malas noticias de fondo. Un esquema que en Wall Street les sigue funcionando, esquivando toda insinuación de que pueda sobrevenir una corrección. Las chances locales resultan muy limitadas, el "capital de riesgo" interno es especie casi extinguida, y lo que provenga del exterior, al parecer, estará limitado, porque las grandes carteras ya no juegan tanto sus fichas en los "emergentes" (menos, en los que son "fronterizos", como se nos califica). Todavía se habla -en abstracto- de los beneficios de la nueva ley implementada: un vehículo que no sale de boxes todavía para poder demostrarlo.