Cupones bursátiles

Para encarar 2014, la vara del mercado está colocada bien alta y como consecuencia del muy buen ejercicio que el Merval logró en 2013. Diciembre no contribuyó para seguir sumando, pero tampoco limó el grueso de la utilidad accionaria y que llega al lunes próximo con retención de la mayor parte del beneficio. En síntesis, salvo mejor opinión, no se llevó adelante una toma de utilidades que retrotrajera los pisos del mercado a zona más llamativa, para incitar a recomposición de carteras. De tal forma, se arranca en el nuevo trayecto con una cumbre histórica -al menos, en lo nominal- del indicador de la Bolsa local. Ganar puntos a partir de ello implicará una actitud superior y donde el convencimiento de activos que aparezcan como "baratos", con buen techo por delante, no será una tarea tan sencilla como cuando se proviene de un mal ejercicio previo.

Después también tendrá protagonismo saber en qué tipo de rubros se podrán depositar las mayores ilusiones, cuáles serán los productos -y las empresas- que podrán salir con beneficios de una economía que presenta cada vez mayores trabas para renglones puntuales y que gozaban de panorama favorable.

De mínima, existirá algún análisis más pormenorizado de la selección de títulos, con acento en ciertos puntos que prometen derivaciones a favor y en contra. Dólar oficial en movimiento devaluatorio programado, posibilidades de mayores ingresos -en pesos- para exportadoras. La otra cara de esto, mayores erogaciones "financieras" sobre los pasivos en moneda extranjera. Y que, en varios casos que ya se han visto, son capaces de "comerse" los beneficios de carácter operativo.

Y, de paso, ya como elemento que involucra a todo el mercado y su tendencia, lo que suceda con el "otro dólar", si es que se quedará en un techo que frecuenta desde hace un tiempo o si habrá de dilatarse en la medida en que el oficial se le acerque demasiado. Sabido es que ha resultado el carburante principal de la suba de 2013, que se quede estancado le restará chances al Merval. Que retome el camino alcista será el posible efecto contrario y casi asegurando otra escalada de los precios. Una tercera posición es aquella de la que ya hablamos; si la "toma de utilidad" postergada se hace presente para darles oxígeno renovado a las napas de cotizaciones, es probable un fuerte recambio de manos: nuevos actores, nuevos dineros... Enero comienza con tales expectativas. Lo veremos.